《Fund消息》美升息步伐料放緩 投信：宜增持防禦資產
2018/12/19 17:17
MoneyDJ新聞 2018-12-19 17:17:02 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(FED)於本周召開今年最後一次利率決策會議，目前市場共識為調升利率一碼應無懸念，明年則有可能放緩升息步調，而觀察重點將聚焦在利率點陣圖、經濟展望及FED主席鮑威爾會後記者會的談話。投信業者認為，FED會後可望釋出鴿派言論，有助收斂股市跌幅，但若對經濟前景的措辭上轉趨保守，股市可能會先反應景氣擔憂而震盪，建議酌量增持防禦資產，以抵禦波動風險。
富蘭克林投顧表示，本次FOMC會議重點在關注利率點陣圖、經濟展望、會後聲明措辭變化與會後記者會。就利率點陣圖，根據彭博資訊於12/7~11針對經濟學家調查結果顯示，經濟學家預期明年升息次數將從9月份預計的三碼縮減為兩碼，後年則維持升息一碼的預測不變。
會後聲明方面，約四成的受訪者認為FED將刪除進一步漸進上調利率的表述，將更強調數據的依賴性。另外FED主席鮑爾會後記者會亦是關注焦點，主要係除後續升息步調外，近期全球經濟放緩擔憂籠罩市場，因此若鮑爾重申美國經濟仍穩健，輔以利率接近中性水平，FED謹慎行動，或將有機會緩解市場擔憂。
展望明年，美國經濟成長放緩但仍以高於趨勢的速度成長，同時充分就業環境下預期將推動薪資攀揚，進而支持FED持續升息，然而，國內外政經情勢不確定性升高、美國稅改刺激效果逐步消退，故預期FED將放慢升息步伐，且後續升息步伐將更依賴經濟數據而定。
在資產配置上，富蘭克林投顧建議持續靠攏兩大防禦資產，其中全球政府債券型基金，兼顧高評等債及匯率靈活操作機會，而美國公用事業類股則是看好其內需導向、景氣防禦及高股利特性；至於新興國家當地公債雖然短線易受匯率波動之影響，但隨著FED升息走入末升段，將削弱強勢美元續強力道，使已跌深的新興國家貨幣可望有反彈機會，換句話說，新興當地貨幣債券型基金可持續列為長期核心配置。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅也認為，隨美國升息循環漸入尾聲，或有機會抑制美元未來的強勢，且對於新興市場表現帶來正向利多；展望明年，新興市場獲利成長預估仍有10%至11%的空間，若FED升息步調放緩，新興市場企業借貸成本降低，未來獲利仍有上調空間，且估值面已來到金融海嘯後的低水準，長期投資價值浮現。個股K線圖-
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