《Fund投資》避險需求！黃金12月績效居產業之冠
2018/12/26 17:26
MoneyDJ新聞 2018-12-26 17:26:35 記者 王怡茹 報導
美國聯準會(Fed)本月如預期升息一碼，但會後聲明「鴿中帶鷹」，加上美國總統川普主導的邊境牆預算卡關，使美國部分政府關門，在多重利空夾擊下，美股慘遭熊啃，全球股市也一同跳水，並衝擊境內外基金表現。觀察今(2018)年12月產業型基金績效，在避險需求帶動下，黃金逆勢上漲7.84%(見末表)，其餘產業基金全盤皆墨，尤以生技及能源跌最深，分別下跌14.41%及12.39%。
元大投信期貨信託部表示，Fed上週如預期升息一碼，並將2019年升息步調的預測，由之前的3次下修至2次，而長期目標利率則由3%調降為2.8%，雖然仍維持2020年將升息一碼的預期，但實際上只要再升息2碼，基準利率就會超越長期利率目標，顯示Fed存在隨時停止升息的可能。
此外，Fed縮減資產負債表的動作將不做調整，對原已緊俏的市場資金可謂雪上加霜，並導致持股信心脆弱的美股首當其衝，而避險以及資產重分配的需求，則將有利於金價走升。整體來看，實質利率走低、美元可望轉弱、政經風險高等利多，料將支撐黃金中長線走高，惟短線累積漲幅已大，投資人需留意漲多回檔之風險。
儘管全球股市12月震盪加劇，然防禦性類股表現相對抗跌。富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人愛德華‧波克認為，貿易和關稅的問題雖然持續攪動市場信心，但已部分反映在公司的估值上，同時企業盈餘和毛利上揚數據可望為股市帶來支撐。目前投資團隊側重美國內需為主的產業，而2018年以來並逐步增加公用事業等防禦型產業的比重，以降低貿易戰衝擊及因應近期的波動環境。
至於12月表現吊車尾的生技基金，安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉表示，目前生技股預估本益比相對美股大盤及大型製藥股偏低，亦明顯低於長期平均水準，深具投資吸引力；此外，2018年FDA審核通過55件新藥，遠遠超越長期平均水準，顯示美國政府支持新藥研發，有利產業基本面，因此仍看好生技類股中長線投資機會。
不過，許志偉也提醒，生技產業基本面健康，但仍有些許雜音，例如川普持續表明要降低處方藥價格，引發市場擔憂；另外，為了提高市占率，近期有藥廠宣布下調藥價，而藥商之間競價的現象，也可能成為不時干擾市場的因素，值得留意。
國內核備之產業型基金績效總覽(%)
資料來源：理柏資訊，報酬率以台幣計價統計至2018/12/21。個股K線圖-
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