《Fund投資》美大選後市場劇本怎麼走？專家這麼看
2018/11/06 17:27
MoneyDJ新聞 2018-11-06 17:27:20 記者 王怡茹 報導
備受市場矚目的美國期中選舉於本周二(11/6)登場，目前市場多認為民主黨有望搶下眾議院多數席次，將削減執政黨勢力，在兩黨分治國會的預期下，短期市場震盪難免。究竟選舉結果對各類資產的影響為何？投信業者也擬出不同套劇本，提供投資人決策參考。
安聯環球投資全球投資策略首席杜納恩（Neil Dwane）預期，若民主黨打破共和黨完全執政的局面，在民主黨壓制下，美國總統川普亦可能受情勢逼迫而調整路線，特別是對中政策；反之，若共和黨大勝，川普可能會推出更多刺激性政策以穩固自身競選連任的步調，對中國科技產業的貿易策略也可能會比現在更積極。
針對兩大情境對資產的影響，杜納恩認為，民主黨若贏得眾議院控制權，風險性資產可能會缺乏政策激勵而區間整理，其後回歸基本面走勢，但整體而言下檔風險較小；相較之下，若共和黨持續取得優勢，風險性資產可能會受惠於一些刺激政策的利多，但也增添對中貿易政策不確定性，將使股市震盪更激烈。
富達投信基本假設民主黨拿下眾議院，共和黨掌管參議院，而在國會由不同政黨掌管的情況下，美國國內生產毛額(GDP)成長很可能會令人失望，將低於目前彭博的市場預期值〈2019年成長2.5%、2020年1.9%〉。經濟放緩背後的主要因素係在財政擴張消退及金融環境緊縮下，將扭轉2017至2018年美國經濟成長的趨勢。
富達國際資深信用分析師Wen-Wen Lindroth則指出，在短期內，市場價格基本上已大致反映了民主黨拿下眾議院的選舉結果。本周結果出爐後，若民主黨的表現優於市場預期，美國公債可能會出現小幅反彈，並對美股造成負面影響；而當民主黨表現低於市場預期，則有利美股，公債將遭逢小幅拋售，不論結果如何，皆是短期影響。
就產業面來看，富達投信認為，無論哪一黨勝選，預期贏家將是非核心消費企業及工業股；同時選後銀行股可望小幅走升，且若共和黨出現壓倒性勝選的情況下，將有更多的上揚空間；另外，國會僵局的情境下，因藥價改革政策推行不易，將有利醫療保健/製藥產業。
美期中選舉對各產業影響：
資料來源:FIL International, 2018/11/01個股K線圖-
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