《Fund投資》基本面佳、殖利率誘人 美高收債搶鏡
2018/08/24 17:54
MoneyDJ新聞 2018-08-24 17:54:07 記者 王怡茹 報導
今(2018)年以來，全球經濟成長前景開始出現雜音，又不時有貿易戰負面消息擾局，市場波動也隨之加劇，惟美國經濟一路保持亮眼表現，激勵美元強勢表態，也增添了美元資產的魅力。基金公司表示，目前美國高收益債基本面良好，且違約率處於長期均值以下，搭配逾6%的債券殖利率，相當適合追求穩健收益的投資人。
受到美公債殖利率大幅彈升等利空因素干擾，今年全球債市遭逢沉重賣壓而走勢震盪，其中美國高收益債表現相對突出，統計ML美國高收益債年初至今(截至2018/8/23)逆勢上漲1.82%，表現優於多數債市，主要歸功於美國經濟穩健增長、及優異的企業財報表現。
摩根新興市場高收益債券基金產品經理黃奕栩分析，根據摩根證券統計，美高收違約率仍在長期均值之下的2.02%，加上新發行量明顯下滑令市場供給有限，配合高收益債企業獲利優於預期、償債表現良好，正向的基本面發展支持今年高收益債券繳出亮眼表現。
鉅亨基金交易平台總經理張榮仁表示，美國景氣仍處於溫和擴張，經濟成長表現強勁、失業率降低；且從企業獲利來看，美國企業淨利潤率為19.6%，優於過去10年平均16.6%，根據彭博社的預估，未來12個月可能會持續上升到20.3%，而美國企業體質的改善，將有助於美國高收益債券的價格走勢。
張榮仁進一步指出，從殖利率的角度分析，在廣泛的債券種類中，美國高收益債券目前到期殖利率6.5%，位居首位，其次為全球高收益債券和新興市場債券，因此，若以配息率的角度考量，美國高收益債券配息相當具有其吸引力，值得納入資產配置的一環。
觀察資金流向，高收益債基金已連續3周吸金，累積流入金額近9億美元，顯示市場持有信心充足。富蘭克林華美全球高收益債券基金經理人謝佳伶指出，近期美國高收益債資金流向變化趨於穩定，且美中貿易談判進展存有變數，股市調節趨勢不易於短時間內出現反轉，預期高收債有機會吸引更多資金流入，形成正面循環。
謝佳伶補充，美國高收益債受匯率波動與區域金融事件影響性低，單一產業要影響整體表現不易，抗波動性質適合做為核心部位。現階段美國經濟動能展望佳，美國高收益債發債企業現金比重高，未過度積極增加資本支出，且槓桿倍數、利息保障倍數良好，而違約率也低於過去25年平均，整體處於健康狀態，後市可正面看待。
ML美國高收益債指數今年來表現：
個股K線圖-
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