《Fund投資》人行再放水 陸股悲觀氣氛改善
2019/01/08 17:48
MoneyDJ新聞 2019-01-08 17:48:48 記者 王怡茹 報導
中國人行再度出手放水，加上美中雙方重啟談判，使陸股投資氣氛稍見好轉，上證指數近1周上漲1.3%，今(8)日則小跌0.26%、收在2526.46點。法人認為，中國官方持續擴大政策刺激力道，有助提振市場信心，若本周貿易協商取得正面進展，陸股將迎來一波反彈契機，尤其看好跌深的科技股。
中國人行上周五宣布全面調降存款準備率1個百分點，並於1月15日、25日分兩階段調降，同時第一季到期的中期借貸便利（MLF）不再續做，此安排一方面暗示政府將擴大對小微、民營企業的支持，同時也對沖即將到來的春節資金波動，市場預計將釋放約1.5兆人民幣資金進場。
在此消息帶動下，上證指數4日大漲逾2%，然進入本周漲幅逐步收斂，今日出現獲利回吐。法人分析，人行再度放水，有助於改善短期股市情緒，但對實體經濟的拉動效果仍需時間觀察，因此股市反應相對平靜。相比之下，美中貿易戰的進展更加重要，美中兩國本周(1/7~1/8)展開副部長級貿易協商，市場高度期盼雙方走向和談，若投資人願望成真，陸股或有機會展開反彈攻勢。
中信中國50 ETF經理人葉松炫指出，觀察去(2018)年以來，受美中貿易戰影響、全球經濟走緩等外部風險夾雜，人行為確保經濟維持在合理成長區間，已大力推行一連串的貨幣政策，包括即將實施的定向中期借貸便利(TMLF)、小微企業普惠金融等，冀對近期市場較為擔憂的實體經濟面帶來提振。
在財政政策部份，葉松炫表示，為加快地方政府發債進度，2018年底全國人大會議中宣布，提前下達2019年地方政府新增發債額度共1.39兆人民幣，有助於減輕2018年基建落後的壓力。此外，個人所得稅減免案也快要上路，預期此效益將逐步反映至中國股市上，尤其是跌深的中國科技股。
至於債市方面，日盛中國高收益債券基金經理人鄭易芸表示，從歷史資料的角度觀察，在2008年之後中國央行有過四次降準週期，每次降準的過程均伴隨著國債利率的持續下降，這說明降準會增加資金供給，推動利率下行，有助債市表現。
鄭易芸認為，市場預期2019年仍有1至2次的降準機會，因本次降準主要是央行應對春節期間流動性緊張、配合地方債發行，實際釋放流動性有限，若未來社融資料未改善，不排除人行續會採用全面降準、定向降準等逆週期調控的方式來實現寬信用目的，料將進一步支撐中國債市。個股K線圖-
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