《DJ在線》鋼市回暖，內需型鋼廠下半年搶先開花
2020/06/01 12:29
MoneyDJ新聞 2020-06-01 12:29:21 記者 周瑩慈 報導
台灣鋼鐵廠自中美貿易戰起陷入低迷，今年下半年終於可望迎來好消息，中鋼(2002)最新7月大宗冷熱軋盤價平均漲幅1.87%，並強調「鋼市轉正態勢確立」。中鋼展望今年下半年，主要看好鋼構營造、綠能風電、軌道基建等需求強勁，可望帶動內需型業者下半年營運搶先報佳音。
如世紀鋼(9958)、新光鋼(2031)以及不鏽鋼廠彰源(2030)等因手上握有風電、鋼構訂單，下半年營運表現同步正向，而中鋼作為上游，內銷比重約7成，看好第三季起價格在需求攀高下，可以持穩甚至保持向上，並推升自身營運及下游客戶一起步出寒冬。
大廠盤價紛紛起漲，鋼市確見轉正跡象
觀察國際高爐廠動態，除中國以外，全球各大鋼廠陸續降載減產、關閉部分高爐，而中國在產業迅速復工復產下，庫存逐漸下滑，主力鋼廠6月開出漲盤；另一方面，國際鐵礦石價格居高不下，面對成本與營運壓力，如美國5月最新熱軋出廠價已較4月下旬每噸回漲逾50美元；中國上海熱軋流通行情每噸上漲300元人民幣；東南亞熱軋進口行情上揚每噸15~30美元；台塑(1301)越南河靜鋼廠7月熱軋每公噸漲近20美元、漲幅近5%。
中鋼強調，隨各大經濟體陸續解封，並加速啟動振興經濟措施下，全球經濟活動可望逐漸恢復；聚焦台灣鋼市，因企業營運環境穩定，政府積極推動多項重大公共建設，民間及國際大廠也持續加碼投資，營建、綠能風電用鋼需求走強，整體市況轉正態度已相當明確。
鋼構、風電雙支柱，世紀鋼營收撐竿跳
世紀鋼受惠離岸風電及傳統鋼構接單同步熱絡，對今年營運展望樂觀。其中，風電方面今年起陸續出貨沃旭、CIP大單，估全年挹注約60億元，公司表示，目前手上風電相關訂單執行時程約至2023年。
而傳統鋼構業務部份，因搶下台中商銀總部大樓、新光鋼桃園新澄物流園區與中華郵政資訊中心新建工程等大單，估全年可望貢獻20億元，目前訂單能見度約至明年第二季。
整體而言，法人預估，世紀鋼2020年營收有望達80億元，較去年的24.02億元成長233%；毛利率部分，因風電業務利潤較傳統鋼構高2-3倍，隨進入風電營收認列高峰，今年毛利率可望延續去年第四季22.91%的表現，持續站穩20%關卡。
Q2起出貨風電訂單，新光鋼樂營收續成長
剪裁與鋼材通路商新光鋼今年累計前4月營收28.8億元，年增約1成，表現在鋼鐵族群相對有撐。公司表示，今年上半年鋼構產業蓬勃，下半年除營建需求維持一定水準外，還出貨風電、太陽能相關訂單，營收成長力道有望再轉強。新光鋼認為，全年谷底在首季，第二季在風電訂單加入貢獻下，有望轉盈；第三季起則看好中鋼盤價開漲，公司也將跟進調漲產品價格，將有助獲利表現回穩。
風電事業部分，新光鋼除持有世紀鋼子公司「世紀風電」8%，也成立「前端離岸風電設備製造公司」，負責生產基樁鋼管，第二季起已量產，規畫年產能為4至6萬公噸，主要出貨給沃旭；法人推估，今年風電可望每月挹注1~2億元、今年10~15億元，推升全年營收成長1成以上。
最壞時機已過，彰源看好全球需求漸回溫
不鏽鋼族群的彰源內銷台灣營收比重約3成，出貨配管、構造管及鋼板等，主要用於廠房鋼架、牆面、門窗欄杆等。展望下半年，彰源樂觀今年最壞時機已過，除看好鎳價已跌深反彈，有助產品後續售價，也瞄準台商回流建廠商機龐大，以及中國疫情趨緩，各地政府積極拚復工復產，擴大基礎建設投資等，目前客戶下單頗為積極，能見度約保持一個月。
另外，以地區別看彰源營收比重，台灣約佔30%，中國27%，歐洲10%，美國12%，其他地區約21%。目前以台灣、中國首先復甦，公司預期，隨歐、美陸續解封，遞延至下半年的訂單回籠，加上市場需求增溫，下半年復甦有望抵銷上半年衰退，帶動營收回歸成長軌道。
中鋼看今年營運，望逐季向上
中鋼累計今年前4月，合併營收1033.52億元，年減20%，而受鐵礦石原料行情仍處高檔，自結營業淨損25.84億元，較去年同期轉虧，合併稅前虧損30.59億元，累計EPS -0.19元。
展望第二季，中鋼表示，4月價格小漲、5月回跌、6月跌幅加深，整體價格再回低點；需求面，營收比重佔約3成的外銷業務受國際疫情嚴峻衝擊，所幸台灣營建、風電等需求支撐，內銷業務相對穩定，整體而言，中鋼估第二季可望優於第一季，是否轉盈則待觀察。
面對下半年，中鋼態度樂觀，7月價格已止跌反漲；需求面，除內需用鋼持續穩健，預期隨各國陸續復工，8、9月起客戶重啟遞延訂單，內、外銷回溫力道同步增強，可望推升第三季營收獲利均優於第二季，衝出淡季不淡表現，並延續至傳統旺季第四季。
面對後續鋼市，分析師：留意三大挑戰
分析師認為，短期市場需求見起色，國際價格也有向上趨勢，整體鋼市確有回暖跡象；不過長期而言，仍有三大挑戰須注意。一是，近兩年國際市場動盪，而中國作為國際重要鋼鐵大國，五大鋼鐵庫存去化速度目前看來仍稍屬緩慢，且當地鋼廠均未釋出減產消息，使庫存仍居高檔水位，若下半年向外傾銷，恐再衝擊全球鋼鐵市況。
二，澳洲、巴西鐵礦砂價格居高不下，恐使鋼廠獲利表現持續承壓。三，當成本面壓力仍存，若下半年全球鋼市需求反彈力道不如預期大，形成「成本下不去、售價上不來」狀況，鋼市狀況可能再轉弱。至於目前觀察全球需求回溫情形，中、台、美等地目前均存在營建、工業用鋼需求強，但家電、汽車等消費性用鋼較疲軟問題，因此分析師點名，消費性用鋼將是未來市場反彈的重要觀察指標。個股K線圖-
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