MoneyDJ新聞 2019-08-06 14:09:34 記者 郭妍希 報導
中美貿易衝突急遽升溫，在美國總統川普(Donald Trump)宣布9月要對3千億美元中國輸美出口品開徵10%關稅後，人民幣緊跟著貶破7兌換一美元的重要心理關卡。投資人紛紛逃離高風險的高收益債(又稱垃圾債)市場，這導致利差(即高收益債及美國公債的殖利率差距)嚴重擴大、幅度創三年以來新高。
英國金融時報報導，ICE美銀美林高收益債指數顯示，美國高收益債跟公債的利差在週一(8月5日)一口氣擴大至4.5個百分點，較上週五跳增34個基點之多，為2016年6月以來最大單日漲點。
這反映市場擔憂，貿易戰問題可能會促使全球經濟陷入衰退，進而衝擊背負大量債務的企業。數據顯示，美國高收益債的平均殖利率在5日跳升至6.15%、創6月以來新高，而美國10年期公債殖利率則下降至1.7%。(註：債券價格與殖利率呈現反向走勢。)
Pacific Life Fund Advisors資產配置部門主任Max Gokhman說，對於經濟是否將會陷入衰退，高收益債經常是礦坑中的金絲雀，扮演預警的角色。他認為市場終將止穩，但倘若衰退疑慮升溫，勢必會觸發更多賣壓出籠。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，安碩iBoxx高收益公司債ETF (iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund，代號為HYG.US)5日跳空下挫1.04%、收85.49美元，創6月3日以來收盤新低。SPDR巴克萊高收益債ETF (SPDR Barclays High Yield Bond ETF，代號為JNK.US)也下挫1.09%、收106.71美元，創6月3日以來收盤新低。
過去50年來，每次都會在美國經濟陷入衰退前倒掛(即短債殖利率高於長債)的美國3個月國庫券、10年期公債殖利率曲線，5日在人民幣貶破7兌換一美元後，倒掛程度益發嚴重。
聖路易斯聯邦儲備銀行所維護的FRED(Federal Reserve Economic Data)經濟資料庫顯示(見此)，美國10年期公債及3個月國庫券的利差，在8月5日擴大至-30個基點、創2007年4月25日以來新低。
CNBC 5日報導，Cowen分析師Chris Krueger說，中國政府對美國最新關稅祭出了報復措施，中美貿易衝突的升溫程度，若以1-10分來計算，現在已來到第11分。
Krueger認為，中國的報復手段，就是為引起川普注意而設計，人民幣近來驟貶、清楚暗示中國政策已經改變，北京當局近期不打算跟美國敲協議。
摩根士丹利團隊則指出，中美貿易衝突恐在2019年持續升溫，若隱憂成真，那麼全球經濟將在未來9個月內陷入衰退。
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