精實新聞 2013-07-05 18:30:25 記者 徐伯豫 報導受到美國QE退場影響，近期全球風險性資產持續修正，無獨有偶，六月下旬開始，陸港股市大幅下挫，雖然導火線應為短期資金利率大幅攀升，尤其上海銀行間同業拆借隔夜利率曾攀升至13.44%的歷史新高，短期資金極度緊張可見一斑。不過在中國調整經濟結構的情況下，投信業者預估，中國今年GDP可能不如以往，呈現非常緩和的成長，不過以長線投資觀點來看，投資人還是要有信心。ING中國機會基金經理人莊凱倫表示，隨著美國QE3退場預期升溫，近期全球資本市場大幅波動，而中國內部亦受流動性收緊及熱錢流出預期所擾，致使向來穩定的上海銀行隔夜拆款利率(SHIBOR)6月初意外飆升至6%以上，雖然預料銀行間流動性緊縮局面不會延續，但是短期利率走高將使中國股市再度承壓的可能性攀升。群益大中華雙力優勢基金經理人陳培文表示，中國股市上周延續下挫走勢，市場資金面緊張的疑慮加深，全周上證綜合指數下跌4.53%，深圳綜合指數亦下挫5.48%，創下2009年1月以來新低。中國人行表示，金融體系流動性處於合理水準，並要求銀行掌控信貸擴張風險，暗示不會對流動性吃緊伸出援手，市場因而出現恐慌性賣壓，上證指數失守2000點大關。信評公司惠譽下修中國2013年成長預測，表示6月銀行同業拆款利率攀升可能拖累經濟，而過去幾周包括花旗、高盛、匯豐與美林等外資券商都已調降了中國的經濟成長預估，成為對陸股來說較負面的影響。霸菱香港中國基金經理人鄧鴻文認為，中國股市在短期內將會持續波動。不過長線仍然看好中國股市的前景，並認為中國政府最近推出的政策措施是解決信貸問題、加快中國經濟轉型並均衡發展的正確手段。國泰中國新興戰略基金經理人蔡佩芬認為，中國經濟持續弱復甦，預計第三季A股區間震盪，然而企業盈餘面有所改善，預估下檔仍有支撐。中期而言，結構性機會相對表現空間較大，價值被壓抑的藍籌股、權重股可望待市場信心恢復而有所表現，未來行情仍要看相關數據的表表現能否比預期強，以及中國政府改革決心的貫徹。陳培文認為，從基本面來看，中國調整GDP成長至7.5%，顯示不再追求高經濟成長，轉為重視經濟轉型，事實上，中國自2011年下半年就進入轉型過程，未來一段時間會保持合理的中度成長，關注的重點是中國的二元經濟結構質的轉變，現階段轉型在部分領域已經浮現成果，這才是投資中國的關鍵。提到中國股市中的各類股表現，貝萊德亞洲投資團隊認為，在中國市場挑股投資，必須要很清楚政策發展方向，才能真正挑選符合具有投資價值的潛力股。貝萊德亞洲投資團隊解釋，工業、醫療類股是在中國進行「城市化」概念下所發展出來的潛力產業，除了「硬建設」，未來更重要的發展是提升「軟建設」。就「硬建設」來看，政策上為了縮短城鄉差距 ，對交通設備、基礎交通建設的投入就會增加，因此工業類股裡的交通設備、原材料等相關個股，就相當值得關注，再加上這些類股本身的企業體質也大幅提升，因此更具有投資價值。 至於提到「軟建設」，中國目前人口有逐漸走向老齡化的趨勢，預期這些龐大的老年人口將會降低儲蓄、投入醫療保健的消費，這將會是中國市場一個重要的增長點，值得期待。除了醫療保健，另外對城市環境的保護、提升空氣品質等等，也是城市化「軟建設」的重點。 中國股票型基金近期表現(%) 中文基金名稱 3個月 6個月 今年以來 一年 國泰中國新興戰略證券投資信託基金 5.573770492 20.93896714 20.93896714 31.69734151 摩根縱橫台商證券投資信託基金 4.278728606 7.702020202 7.702020202 15.58265583 國泰中國內需增長證券投資信託基金 3.533906399 15.56503198 15.56503198 27.23004695 瑞銀(盧森堡)大中華股票基金(美元) 1.330519825 2.805883422 2.805883422 17.39727753 群益華夏盛世證券投資信託基金 0.95642933 7.466063348 7.466063348 13.9088729 景順大中華基金美元A 0.841985891 7.558380677 7.558380677 19.11143079 富達基金-中國內需消費基金A股累積美元 0.413799704 2.642863295 2.642863295 15.11386885 統一強漢證券投資信託基金 0.407331976 7.877461707 7.877461707 19.17808219 保德信大中華證券投資信託基金 -1.20240481 1.180092355 1.180092355 12.04545455 永豐中國經濟建設證券投資信託基金 -1.287553648 3.324348607 3.324348607 19.04761905 GAM Star中華股票基金美元累積 -1.821973797 1.700968222 1.700968222 14.27412299 摩根大中華基金 -2.203350839 1.941683359 1.941683359 16.0830784 摩根龍揚證券投資信託基金 -2.404526167 1.02489019 1.02489019 12.07363292 柏瑞環球基金-柏瑞大中華股票基金A -2.426416279 1.275273666 1.275273666 13.15493035 華南永昌黃河世紀證券投資信託基金 -2.526595745 -1.212938005 -1.212938005 3.971631206 富達基金-大中華基金A股美元 -2.626482665 -0.720972158 -0.720972158 12.09340937 首域大中華增長基金I -2.739437431 2.358891945 2.358891945 15.13502565 摩根雙龍傘型證券投資信託基金之摩根金龍收成證券投資信託基金 -2.824858757 0 0 12.23491028 群益大中華雙力優勢證券投資信託基金 -3.020496224 -3.229278794 -3.229278794 3.930635838 富蘭克林華美中華證券投資信託基金 -3.394495413 -6.814159292 -6.814159292 4.464285714 新加坡大華泛華基金 -3.47118334 -2.93427608 -2.93427608 9.622483038 保德信中國品牌證券投資信託基金 -3.481392557 -1.349693252 -1.349693252 9.68622101 ING(L)大中華投資基金X資本美元 -3.519377273 -4.114465515 -4.114465515 7.694216702 聯博大中華基金A美元 -3.657101397 -5.635528481 -5.635528481 6.862011008 瀚亞投資-大中華股票基金A -3.69881366 -5.764180662 -5.764180662 7.938970931 日盛中國內需動力證券投資信託基金 -4.112554113 -4.216216216 -4.216216216 5.854241338 利安資金中國增長基金(新元) -4.283260313 -3.910730451 -3.910730451 6.692082268 國泰中港台證券投資信託基金 -4.332552693 3.417721519 3.417721519 14.42577031 元大寶來亞洲台資企業證券投資信託基金 -4.57354759 -5.043050431 -5.043050431 0.783289817 安泰ING中國機會證券投資信託基金 -4.805725971 -5 -5 8.381839348 元大寶來大中華價值指數證券投資信託基金 -5.298742138 -2.485226261 -2.485226261 11.15622405 瀚亞中國證券投資信託基金 -5.339366516 -8.326029798 -8.326029798 3.564356436 摩根中國亮點證券投資信託基金 -5.48098434 -5.056179775 -5.056179775 7.643312102 法巴百利達中國股票基金C(美元) -5.633337257 -9.800354099 -9.800354099 6.033390775 永豐大中華證券投資信託基金 -5.720572057 -4.67185762 -4.67185762 8.343868521 霸菱香港中國基金-A類美元 -5.725003398 -5.586165264 -5.586165264 2.384337476 先機大中華股票基金A累積(美元) -5.786236025 -2.515279949 -2.515279949 7.562159877 德盛安聯中國策略增長證券投資信託基金 -5.882352941 -8.446866485 -8.446866485 3.597122302 安本環球-中國股票基金A2累積 -6.249362788 -2.806860356 -2.806860356 4.582987342 施羅德環球基金系列-大中華基金A累積 -6.276806363 -7.345143552 -7.345143552 4.213982408 惠理康和兩岸價值證券投資信託基金 -6.320081549 - - - 新光兩岸優勢證券投資信託基金 -6.342494715 -7.1278826 -7.1278826 3.625730994 匯豐中國動力證券投資信託基金 -7.538601272 -10.15004413 -10.15004413 1.49551346 德信中國精選成長證券投資信託基金 -8.612440191 -4.619225968 -4.619225968 16.10942249 元大寶來新中國證券投資信託基金 -8.612440191 -13.08304892 -13.08304892 -4.020100503 新光中國成長證券投資信託基金 -8.640674394 -11.07692308 -11.07692308 -0.45924225 元大寶來華夏中小證券投資信託基金 -8.82740448 -11.16816431 -11.16816431 1.764705882 富蘭克林坦伯頓全球投資系列-大中華基金A美元累積 -9.22734687 -10.60904736 -10.60904736 -0.239026642 第一金中國世紀證券投資信託基金 -10.88082902 -15.47911548 -15.47911548 -2.687411598 Equity Greater China -3.74 -2.11 -2.11 9.38 資料來源：Lipper 資料截止日：2013-06-30，以新台幣計價 更多新聞內容，歡迎至理財露桃社(https://www.moneydj.com/KMDJ/Blog/BlogUserHome.aspx?id=260)與臉書粉絲團(www.facebook.com/moneythebest)查閱！來幫我們按讚吧！
