MoneyDJ新聞 2018-12-19 17:33:22 記者 王怡茹 報導
2018年灰天鵝滿天飛，全球股市震盪明顯加劇，並使許多投資人關心2019年是否能擺脫此一窘境。富達投信認為，從富達領先指標觀察，全球經濟成長出現放緩跡象，但尚未陷入衰退，在機會與風險並存下，建議嚴選價值與品質兼具的資產，目前相對看好亞股、亞高收，對歐美股市則持中立看法。
富達投信投資部主管張翠玲(如圖)表示，富達領先指標在11月時出現了2015年以來的負值，代表經濟成長的速度已經開始減慢，但這不代表將進入衰退，以PMI來看，目前多數國家仍處於擴張水準之上，惟短期在貿易紛爭尚未正式落幕前，市場容易受雜音干擾而波動。
針對2019年市場觀察重點，張翠玲認為，除了美中貿易戰外，還要留意三大指標。首先是美國聯準會(FED)升息步伐，目前市場普遍預期12月會議將升息1碼，2019年則將放緩升息腳步；富達投資則估計，因景氣趨緩，2019年全年FED至多升息2次，不過，投資人仍須慎防錯誤的利率政策造成市場流動性過度緊縮的影響。
其次是油價對全球經濟造成的影響，張翠玲說明，儘管近期油價重挫，但基於全球原油庫存持續下滑、OPEC達成減產協議、美國原油供給有限等理由，看好2019年油價有反彈機會，估計區間將落在60~65美元/每桶；最後則是中國經濟情勢，中國政府有望於2019年擴大財政刺激政策，以對抗經濟下行的壓力，預期2019年中國GDP成長率應能保六。
在資產配置上，富達投資2019年對整體股市持中立看法，成熟市場中相對看好日股，因當美歐市場動盪時，資金將流向日股避險，此外，隨美升息步伐趨緩，新興市場也有表現機會，尤其看好基本面穩健的亞股。至於債市則聚焦在亞高收，亞高收基本面良好，且經過前波修正後，目前殖利率高達8.7%，相當具有投資吸引力。
至於投資策略，張翠玲認為，2019年應採取啞鈴式的布局，同時納入防禦型及成長型的資產，把握價值與成長。雖然近期各類資產的估值下修，但透過逆勢操作，在低點買入作長期的資產配置，將可達到攻守兼備的效果。由於股票估值變得更加合理，反映股巿在2018年的調整後，未來或仍有往上的空間。
她補充，在近期巿場輪動下，傳統價值股將是最大受惠者，資金可望從引領2018年股市走勢的少數科技股，轉向優質價值股，但仍需小心價值陷阱，特別是金融股。就區域來看，2018年亞洲及新興巿場隨著巿場波動、資金外流而出現頗大幅度的修正，但這地區的經濟基本面仍然良好，2019年成長可期。
