MoneyDJ新聞 2017-11-07 17:29:20 記者 王怡茹 報導
今(2017)年9月中旬，受到美國減稅計畫提振以及聯準會(FED)升息預期升溫等因素影響，美元指數開始轉強，新興市場貨幣集體承壓，其中，印度盧比9月底更一度貶至近66關口(見末圖)，也拉低了印度債券基金的績效表現。對此，投信業者認為，印度債市擁有高殖利率、降息預期等長期利多，且目前供需面健康、流動性穩定，故仍續看好其後市表現。
安本標準投信分析，在經歷美元指數9月那一波跳升之後，近期印度盧比貶勢已趨緩。長期來說，美元基本面並無太強勁的利多，且從過去3次升息經驗也可以發現，升息後美元對印度盧比反而是走弱的。現階段市場對2017年12月底的升息機率已逾8成，換句話說，美元很可能延續之前走勢在升息後再度走弱，而印度盧比則反向走強。
安本標準投信指出，雖然美元兌盧比在9~10月份的升貶幅影響到美元計價的印度債券指數，但撇開匯率的因素，盧比計價的印度債券指數在2016年底廢鈔的震盪過後，出現穩定爬升趨勢，顯示印度債基本面依然優異，且指數水準不斷墊高。
瀚亞印度策略收益平衡基金經理人周佑侖則表示，印度政府原計畫在2019財政年度將政府赤字降到GDP的3%，2018財政年度政府赤字目標則為GDP的3.2%。而美國升息及縮減資產負債表時程都在市場預期之中，加上印度外匯存底激增至美金4,000億以上，且還持續開放債市吸引外資，即這些因素，都將減緩美元升值的影響；整體來看，印度債市供需健康、流動性穩定，值得長線布局。
針對近期印度總理莫迪(Narendra Modi)所祭出的新經濟刺激政策，元大新興亞洲美元債券基金經理人謝哲弘分析，莫迪政府宣布將動用政府預算來注資銀行，以進一步刺激經濟，但市場擔心此恐怕使國債發行量大增，不利債券價格表現；惟外資普遍持正向態度，認為政策方向是對的，並預期對印度債市是短空長多。
此外，謝哲弘指出，先前新興市場債因FED主席人事案懸而未決，出現獲利了結賣壓，但隨著FED主席名單確定，不確定性也大為降低，新興債可望重啟漲勢。不過，在印度政府注資細節未公布前，印度盧比計價的國債恐波動較大，建議可以透過印度的美元公司債介入。
美元兌盧比走勢：
