MoneyDJ新聞 2014-12-09 09:30:57 記者 許曉嘉 報導
偏光板大廠奇美材料（4960）今年11月受惠於大尺寸電視產品通過認證出貨帶動業績回升，預估12月持平，第四季營收估季減估5%內，加上日圓貶值有利毛利及匯兌收益，單季每股盈餘估近1元。2014年營收估年減10%-12%，EPS上看4元。預期電視拉貨動能可能延續到農曆年前，此將有助於明年元月業績不淡。
奇美材為偏光板大廠，奇美實業持股比例約3成、群創光電（3481）經過連續出脫持股、到今年9月持股比例約8.7%（約4.4萬張）。目前偏光板產品佔營收比重達9成以上，主要應用於電視、顯示器、筆記型電腦及中小尺寸產品，其中，大尺寸產品佔比約8成以上，中小尺寸產品佔比低於2成。最大客戶為群創，整體台系客戶比重約近9成，另有華星光電等中國客戶、比重約1成。
原本奇美材產能集中於台灣台南廠，後來與中國地方資金合作、於中國昆山投資興建新偏光板新廠，並已於2014年7月下旬舉行動土儀式。目前正在進行環評作業，順利的話，預計可能在2014年12月初正式開工，目標2016年第一季投產。由於中國大陸近年來面板產能增加快速，未來奇美材昆山新廠完工後，將有利於以成本優勢、擴展中國當地業務。
近年來受到主力客戶調整產品規格影響，奇美材的營收規模繼2012年達到201億元波段高峰之後，自2013年滑落，2014年營收估將進一步減少。不過，獲利方面，公司自2009年以來均保持每年EPS達3元以上水準，2013年受惠於日圓貶值帶來匯兌收益挹注下、全年EPS更達4.98元。雖然2014年營收及本業獲利表現可能不如去年，但因匯兌收益貢獻，全年稅後淨利仍穩。
奇美材第三季營收約39.67億元，單季毛利率降至15.9%，季減3.6%、年減7.6%，單季營業利益4.25億元、季減44%、年減38%，加上日圓貶值帶來匯兌收益，單季稅後淨利5.69億元、還季增24%，單季每股盈餘約1.1元。累計前三季營收約119.68億元，年減約14%，平均毛利率18.57%，營業利益17.11億元、年減12%，兌換利益2.6億元、稅後淨利15.6億元、每股盈餘約3.03元。
今年10月份合併營收來到11.84億元、月減近9%、年減約10%，繼11月營收回升，初估12月可望保持13億元水準，整體第四季營收估近38-39億元，季減估5%內，與去年同期可能接近或微減3%內。由於日圓續貶有利於毛利空間及匯兌收益，預期奇美材第四季單季EPS應可保持1元水準。2014年營收估近158億元、年減估10%-12%，全年EPS上看4元。
