富邦金羅瑋：明年市場震盪將加劇，宜增持防禦類股
2018/12/03 16:06
MoneyDJ新聞 2018-12-03 16:06:46 記者 王怡茹 報導
2018年倒數計時，2018年在美中貿易戰、美債殖利率攀升及強勢美元所引發的新興貨幣貶值潮等眾多紛擾下，全球市場上下起伏，各類資產幾乎全軍覆沒，也使投資前景蒙上陰影。「富邦財經趨勢論壇」於今(3)日登場，富邦金(2881)首席經濟學家羅瑋(如圖)表示，2019年全球景氣必定趨緩，市場震盪也將更加劇烈，預期股市向上空間有限，建議投資人應做好資產配置，並增持防禦類股，以抵禦波動風險。
羅瑋進一步說明，全球景氣歷經2017至2018年的連續成長後基期已高，加上美國減稅效應遞減，貿易戰延續、主要央行緊縮貨幣政策等利空夾擊，在未出現下一波的新成長動能之前，各國經濟成長趨緩成為必然趨勢，而市場也隨時可能出現劇烈波動。
羅瑋提醒，2019年整體經濟面臨四項風險，其中全球貿易戰最為關鍵，若川習會後中美貿易談判缺乏具體進展，美國總統川普將在下季開始對中國進口商品全面加徵關稅；其次是美國穩健成長態勢出現轉變，2018年美國房市、車市成長力道趨於緩和，如果2019年市場利率上升加重消費者貸款負擔，導致美國經濟表現不如預期，全球經濟將失去最主要成長動力來源。
第三是中國經濟減緩，若中國政府各項財政與貨幣政策效果不如預期，恐將加重經濟下行風險，並波及亞洲周邊國家。最後則是新興市場資金外流，美國聯準會(Fed)持續緊縮貨幣，新興市場如雙印、泰國於2019年又有重大選舉，情勢較為動盪，都將導致資金抽離新興市場。
羅瑋預期，由於美國房市及車市已出現趨緩跡象，如果基礎建設及稅改2.0在兩黨分治情況下皆未過關，美國2019年經濟成長率將放緩至2.2%(見末表)；台灣方面，估經濟成長率將放緩至2.4%，至於中國則降至6.2%。
整體來看，羅瑋認為，資本市場經過兩年的快速成長後，2019年股市大幅上揚空間有限，指數將在區間內上下震盪波動，投資人應做好資產配置，提高表現穩健的防禦型類股比重。此外，全球貨幣政策趨緊，公債殖利率恐將進一步上升，加上景氣下行，企業信評被調降、債務違約機率提高等壓力，需提防公司債和高收益債市波動擴大。
2019全球經濟預測：
個股K線圖-
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