MoneyDJ新聞 2019-07-31 14:39:30 記者 郭妍希 報導
全球經濟成長日益趨緩，標普智匯(S&P Global Market Intelligence)研究發現，背負債務的「無評等」(unrated)小型企業，近來違約風險日益增加，可能成為經濟衰退的首批受害族群。中國、英國及亞太地區科技產業的無評等企業，是違約率可能驟增的高風險族群。
CNBC 31日報導，就在投資人搜尋全球經濟是否穩健的線索時，一群「隱形」的債務人，已開始閃現警示燈。企業選擇不由債信機構給予信評，理由相當多，除了節省成本外，不常發行債券也是原因。
這些沒有評等的企業體，規模都較小，容易在經濟衰退時率先受到衝擊，就好像礦坑裡預告毒氣外洩的金絲雀，是第一批違約的族群。美國無評等的房地產業者，早在2005-2006年就在償債方面遇到麻煩，而2008年爆發的全球金融危機就是源自於美國的次貸市場。
標普智匯董事Michelle Cheong透過研究盈餘預估值、營收成長、重整資訊等指標，來判斷哪些無評等的發債企業面臨麻煩。營益率下滑是令人憂心的趨勢，對利潤不高的計畫過度投資，是背後的原因之一；過去幾年隨處可得的便宜資金，造成這個現象。
分析發現，中國、英國及亞太地區科技業，違約率驟增的風險最高。中國企業今(2019)年的違約情況「前所未見」，英國則可能無協議脫歐、衝擊企業展望。與此同時，亞太地區的科技業，則因需求趨緩、全球貿易關係緊張而備受打擊。
全球開發中國家背負的債務已創史上最高紀錄
英國金融時報、Zero Hedge報導，國際金融協會(Institute of International Finance, IIF)7月15日最新公布的統計顯示，2019年第一季(1-3月)全球前30大新興國家的負債總額來到歷史高69.1兆美元，對整體國內生產毛額(GDP)的佔比也從一年前的212.4%攀升至216.4%、刷新史上高。這份數據涵蓋了企業與家庭的負債。
報告指出，導致公司債上揚的最大推手一直是中國，當地企業負債對GDP的佔比在3月超過155%、相當於21兆美元，遠多於20年前的100%、5兆美元。
IIF政策計畫常務董事Sonja Gibbs警告，過去十年來，新興國家毫無節制地從資本市場借取資金，不是只有公司而已、連政府也可能背負或有負債(Contingent Liability)。這些債務人缺少在經濟榮枯循環中，長期管理債務的經驗，一旦景氣陷入衰退，許多背負大量債務的企業，恐無法如期償債。(相關文章見此)
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