MoneyDJ新聞 2017-12-25 17:32:48 記者 王怡茹 報導
由於美國聯準會(FED)持續升息並縮減資產負債表，在資金緊縮及美債殖利率上揚壓力下，全球債市前景也備受考驗。對此，投信法人認為，相較於已開發國家，亞洲經濟體質穩健成長(見末表)，加上企業獲利提升、信評展望改善等利多，預期明(2018)年亞債仍將吸引資金流入，尤其看好印度、印尼及中國債市等後續表現。
富達亞洲總報酬基金經理人廖婉菁表示，全球經濟強勁成長帶動新興亞洲出口成長，且新興亞洲預計在2018年消除產出缺口，相對市場也持續上調新興亞洲區域經濟成長預估值。隨著新興亞洲景氣擴張、企業獲利增加提振企業償債能力，為債券信用利差帶來支撐力，統計年初至今投資級債及高收益債利差收益分別為3.4%及4.3%。
廖婉菁進一步指出，亞洲投資級發債企業信用狀況亦逐步改善，例如現金總負債比率自2013年的25%低點，至2017年上半年已升高到38%，流動性無虞。而淨債務/EBITDA比約在1.5倍，仍維持2016年的低水位；輔以亞洲企業營運狀況提升、獲利亮眼，都有利亞洲債券巿場發展。
區域布局上，則以中國及印尼最具投資機會。她說明，中國經濟「穩增長」發展趨勢不變，同時去槓桿政策可提高金融市場穩定性，並帶來中長期效益；印尼11月進出口表現強勁，出口年增13.2%，進口年增19.6%，皆優於預期，其中資本財進口增幅達27.7%，顯示投資動能維持，後續搭配政府政策作多，料將持續帶動資金流入印尼債市。
野村亞太複合高收益債基金經理人范鈺琦則指出，新興亞洲是全球經濟成長動能最佳區域，企業獲利成長率高，中長期投資價值高。而相對於亞洲股市，亞洲債市波動度較低，又具備較高收益率及短存續期間優勢，值得長期投資，目前相對看好中國及印度、印尼等債市投資前景。
柏瑞新興亞太策略債券基金經理人施宜君表示，下任聯準會主席的政策方向及美國稅改法案推動情形，將是短期內左右美債殖利率走勢的因素，預期10年美債殖利率年底前將在2.2~2.6%區間震盪。未來投資團隊的操作策略偏好籌資管道多元與財務基本面穩健的短年期標的，冀保持整體投資組合存續期間在5年以下。
表：亞洲經濟數據資料來源:摩根大通證券，資料日期: 2017.12.16。