MoneyDJ新聞 2019-09-09 11:06:20 記者 郭妍希 報導
美國總統川普(Donald Trump)以「推特治國」，為此J.P.摩根(通稱小摩)特地創造了一個「Volfefe」指數(取自川普謎樣的"covfefe"推文)，追蹤川普推特發文對美國2年、5年債殖利率的波動(volatility)所造成的影響。
CNBC、Zero Hedge報導，根據小摩6日分析，川普最能影響市場的推文，通常是跟貿易和貨幣政策有關，關鍵字包括「中國」(China)、「十億」(billion)及「產品」(products)。
研究並發現，自川普2016年當選以來，他平均每天會發10則以上的推文，共計14,000筆是由個人帳號發出。2018年迄今，川普在市場交易時段發出的4千則非轉貼的推文中，僅146則導致市場出現動盪。
川普多數推文大約在美東時間中午至下午2點間發布，下午1點的推文數量約是下午或晚間其他時段的三倍之多。川普凌晨3點推文的頻率比下午3點還高，這對美國利率市場來說是件麻煩事，因為夜間交易通常相當清淡。
從推文的頻率來看，川普的睡眠時段應該是介於凌晨5點至早上10點之間。
美銀美林證券策略長Savita Subramanian的分析顯示，川普推文頻率增加，通常也跟股市報酬轉負有關連。
不過，雖然川普經常透過推特對中國貿易問題或聯準會(Fed)突發攻擊，進而干擾市場，但整體而言，川普對美股仍有益。自川普2016年當選美國總統至今，道瓊工業平均指數已上漲42%，在他就職後、道瓊漲幅則有31%。
Subramanian警告，8月宣布的新一輪關稅，將讓美企2019年、2020年的每股盈餘成長率預估值(2%、7%)面臨下方風險，企業、消費者信心受到衝擊所帶來的間接影響可能會相當嚴重。
根據美銀美林分析，自2016年以來，川普若一天發出超過35筆推文，市場的報酬為負(-9個基點)，若推文不到5則，市場的報酬為正(+5個基點)。這兩者都有統計顯著性。
話雖如此，陸股對川普推文已經愈來愈免疫(圖見此)。原因可能有三個：一、中國內部禁止Twitter服務；二、川普推文通常是在陸股交易時段以外的時間點發出；三、川普推文造成的驚奇效果似已日益減退。
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