場邊觀望現金刷新歷史高!美銀:為推升股市續揚燃料

2020/06/17 14:18

MoneyDJ新聞 2020-06-17 14:18:11 記者 郭妍希 報導

投資人從未像現在這樣滿手現金。經濟面臨數十年來最為嚴厲的考驗、美股激烈的震盪又讓人眼花撩亂,許多投資人選擇退場觀望,貨幣市場基金規模最近膨脹至歷史新高。

華爾街日報16日報導,Refinitiv Lipper資料顯示,貨幣市場基金的資產最近膨脹至4.6兆美元(年初以來增加1兆美元),創1992年開始追蹤這項數據以來的新高紀錄,超越前一次金融海嘯期間寫下的3.8兆美元高峰。其他像是銀行存款等衡量現金部位的指標,也都來到高點附近。

即便美國股市已自3月底的前波低強彈超過35%,但德意志銀行資料仍顯示,投資人手上的股票部位接近過去十年以來的最低點。德銀策略師Parag Thatte 6月5日發表報告指出,新的散戶近來趁股災衝進市場,但大型機構法人直到最近才開始增加股票部位。值得注意的是,標準普爾500指數的本益比已來到21.9倍,接近網路泡沫時代的水位。

許多投資人至今仍小心翼翼。Baker Boyer投資長John Cunnison今(2020)年稍早將部分投資組合兌換成現金,直到5月中旬才開始把部分錢再次投入市場。他打算慢慢買進股票、尤其是股市拉回之際。

部分人士認為,這種謹慎氣氛是股市仍有空間走揚的正面訊號。美國銀行證券技術策略長Stephen Suttmeier表示,「倘若股市續漲,這會是推升股價進一步走高的燃料。」


場邊有大量現金在觀望


摩根士丹利(Morgan Stanley、通稱大摩)4月底直指,目前場邊還有大量現金在觀望,這有望讓市場波動趨於平靜。

MarketWatch 4月28日報導,大摩發表研究報告指出,貨幣市場基金目前還存有大約4.7兆美元,銀行存款也飆高,顯示場邊的確有大量觀望的資金。

相較之下,避險基金的淨槓桿部位目前低於平均、股票期貨部位偏空、新興市場債券基金的存續時間小於正常值,股債市的隱含波動率則偏高。大摩認為,這四個現象屬於正面訊號,暗示投資人距離自滿(complacent)的狀態相當遠。以上因素有望協助利差收斂、壓低恐慌指數「VIX」。

*編者按:本文 僅供參考之用,並不構成要約、招攬或邀請、誘使、任何不論種類或形式之申述或訂立任何建議及推薦,讀者務請運用個人獨立思考能力,自行作出投資決定,如因相關建議招致損失,概與《精實 財經媒體》、編者及作者無涉。
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