MoneyDJ新聞 2019-08-05 12:12:50 記者 陳苓 報導
中美貿易戰戰火再起，美銀認為，川普最新一波關稅玩真的，而且關稅稅率有可能從10%升至25%。該行預測，2020年美國總統大選之前，中美衝突都不大可能降溫。摩根士丹利(大摩)更預測，本季美股可能修正10%。
ZeroHedge兩篇報導稱，美銀全球經濟學家Aditya Bhave等人報告稱，川普新關稅為談判策略，但是絕非虛張聲勢。川普對中國的威脅，儘管有時會延後上路，不過最後全數成真。北京一直拒絕屈服於美國壓力，這次為什麼會不一樣？
報告指出，先前美國的保護主義措施，避開消費產品，以免民眾出現「標價休克」(sticker shock)，也就是價格貴到讓人差點休克。不過這波關稅涵蓋許多消費商品，代表標價休克問題，對川普來說沒那麼重要，這或許是因為美股早前締造歷史新高，川普認為能夠稍微抵銷上漲物價。有鑑於此，美銀估計新關稅將成真。只是倘若股市在8月重挫，上路時間或許稍有延遲。大致來說，美銀有信心新稅會在今年內上路。
川普宣布9月1日起，要對剩餘的3,000億美元中國商品開徵10%關稅。美銀推測稅率有從10%升至25%的「重大風險」(substantial risk)，若是如此，等於美國將對所有中國進口商品課稅25%。美銀推斷，川普政府認為對北京強勢有利民調，而且此一策略獲得兩黨支持，因此到2020年美國總統大選為止，中美貿易戰都不大可能降溫。
大摩首席股票策略師Michael Wilson表示，貿易戰升溫並非新的風險，只是一直遭到市場忽略。他持續預測，標普500指數本季將修正10%。
Wilson指出，歷史顯示，美國FED停止長期升息循環，一如今年1月時，股市會上漲，今年情況正是如此。而FED啟動新一輪降息循環時，通常不利股市，2001年1月和2007年9月開始的兩次降息週期均是如此。FED政策改變會影響金融情況和資產價格，但是用寬鬆貨幣政策逆轉經濟放緩，需要一些時間。
Wilson看法準確，7月初就警告別被中美休兵行情沖昏頭。
MarketWatch、CNBC多篇報導稱，大摩股票策略師Michael Wilson 7月1日報告稱，貿易衝突暫緩升溫，無法解決美國經濟放緩和盈餘壓力。去年底，中美休兵也讓標普500指數短暫大漲，但是一日行情之後，標普500出現史上最糟的12月表現。眼下情況類似，只是美國和國際的經濟數據更糟，反應或許更為激烈。
7月份美銀策略師就擔心，美國聯準會(FED)降息刺激經濟，會讓貿易戰越打越久。意思是FED降息，讓川普能拉高貿易衝突，結果迫使FED必須進一步降息。如果談判再次破裂，樹立更多貿易壁壘，FED無法全數抵銷貿易戰加劇的後果，降息緩和新關稅的功效，會不斷減弱。
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