《Fund投資》美股買氣連旺7周；新興市場失血最慘重

MoneyDJ新聞 2018-06-25 17:27:48 記者 王怡茹 報導

美國總統川普扛著貿易保護大旗到處樹敵，在市場瀰漫著不確定性下，全球股市資金動能也轉趨疲弱，上周以全球新興市場失血情形最為慘重，遭資金撤出逾60億美元(見末表)，而歐股基金及日股基金也分別有約27億美元、約3.7億美元的資金淨流出；反觀美股基金則維持穩健的吸金態勢，上周有50.85億美元進帳，且買氣連旺7周。 

目前市場聚焦在美國貿易政策走向，富蘭克林投顧分析，從實體經濟層面來看，根據摩根士丹利統計至目前為止，受到美國關稅措施影響的全球進口商品總額約1,090億美元，佔全球貿易量0.6%，佔全球GDP僅0.1%，對全球貿易及經濟的直接影響可控，惟若貿易爭端持續升級，並對企業信心及投資造成壓力，對經濟帶來的風險將提升。

此外，考量川普政府採關稅威脅的主要目的，應在於迫使貿易夥伴坐上談判桌，加上美中雙方雖激烈交鋒，但言辭中仍保留談判的空間，雙方仍有機會透過協商來化解全面貿易戰的發生，只是過程將是顛簸且耗時可能比原先預期得更長。若以中長線來看，美國經濟維持穩健增長，且今年S&P 500企業獲利預估將成長19.8%，可望支撐美股表現。

就產業動向來看，安聯收益成長基金產品經理胡韡耀指出，美國最高法院裁決將允許各州政府向網路零售商徵收銷售稅，使電商類股承壓，但基於優異的企業獲利成長性，科技類股後市仍值得期待；美國大型銀行通過了今年壓力測試的第一關，聯準會指出，接受測試的所有35家銀行都可以承受嚴重的經濟衰退。此外，聯準會宣布升息態度偏鷹，美元指數則自4月中以來已緩步走高，預計對小型股有明顯的挹注效果。

新興股市部分，摩根全方位新興市場基金產品經理張乃文表示，雖然近期新興市場表現較弱的五國，包括阿根廷、土耳其、巴西、南非和墨西哥，引發全球投資人對於投資新興市場的擔憂，並拖累整體新興市場基金近期資金動能，不過，長期來看，影響新興市場走勢的並非利差，而是各國的企業獲利成長性。

從權重來看，張乃文說，這五國加總起來僅佔大盤15%，反觀中國、南韓與台灣占新興市場大盤比重超過6成，且該區域的企業獲利也持續在成長。因此，摩根投資團隊最看好企業獲利動能強勁的新興亞洲，尤其相較於其他區域，其在美元驟升期間較具抵禦能力。在產業方面，則首選資訊科技類股，其次是工業及金融類股。