MoneyDJ新聞 2020-08-21 12:11:40 記者 王怡茹 報導
近年來，政府大力推動綠能，以及促進台商回台投資等政策，均為相關輸電、配電及電機器材供應鏈創造龐大商機，尤其，本次新冠肺炎(COVID-19)爆發後，台灣相較其他國家控制得宜，產業發展的腳步並未因疫情干擾而慢了下來，更為相關重電業者提供良好的機會。外界也關心，誰又會是其中的績優生呢?
風電供應鏈今年迎收割期 台汽電、華城營運帶勁
全球興起永續發展概念，綠色能源成為各國大力扶植的重點產業，台灣政府也因應世界潮流，目標2025年再生能源將佔供電比例的20%。同時，去年也修正《再生能源發展條例》，規定用電大戶須使用一定比例的綠電，凸顯出政府推動綠能勢在必行。近期台積電(2330)向沃旭能源(Orsted)大舉購買離岸風電，更具有指標性意義。
在風電發展進程上，第一(示範)、二階段(遴選)風場自2020年開始陸續併網商轉，其中包括海能(上緯)、麗威(達德)、大彰化東南/西南(沃旭)…等，因此，對部分統包工程業者來說，今年會是認列高峰，將率先嘗到甜頭；而第三階段開發規則也已於6月底公布，預計2021年第二季展開遴選，料將持續為相關供應鏈挹注動能。
以台汽電(8926)為例，公司於2018年拿下能源陸上變電站統包工程，合約金額超過70億元，並於2019年5月開始動工，最快今年底建物即可完工，2021年進行試運轉，多數工程款會在今年入袋。而台汽電也特別成立再生能源運維中心，預定10月完工營運，將搶占一年約百億元的運維市場商機。
而變壓器大廠華城(1519)則在2019年3月份拿下海能離岸風力發電風場（376MW）的161kV變電站及陸域電力系統統包工程，預計2021年完工商轉，合約金額約22~23億元，2019年認列了約4-5億元，今年將認約10~12億元，其餘將於2021年入帳。
此外，華城也取得台電離岸風電工程的日立風機塔內變壓器、電力模組等設備訂單，並已開始貢獻業績。法人預估，隨相關電力設備出貨增溫，加上工程款挹注，還有電動車領域布局效益開始顯現(公司推出電動車充電站品牌EVALUE，年底前將建150座)，今年營收有望挑戰80億元的歷史新高。
中興電擁GIS供貨優勢 奪兩大太陽光電標案
中興電(1513)GIS於高壓GIS(氣體絕緣開關設備)擁有供貨優勢，在345kV GIS市佔率達9成以上，GIS是重要的輸配電設備之一，可置於離岸變電站及陸上變電站，公司並已獲得哥本哈根基礎建設基金（CIP）、達德等國際離岸風電大廠認可為合格供應商。
公司於6月份股東會時透露，目前電力事業群(重電、電力工程、電錶)在手訂單為230億元，7月底將達300億元，其中重電(含GIS)接單已滿到2021年。法人預期，2019年GIS約貢獻24億元，今年有機會增加40億元，直至明年將可超過70億元，由於該產品毛利率較優，有助於提升獲利表現。
此外，中興電也積極卡位太陽能市場，去年拿下台糖(台南七股)建置太陽能光電發電設施案，為目前台灣最大的地面型太陽能電廠，預計2020~2021年興建完成；另也取得花蓮建置容量75MW的太陽能電廠案，投資金額約35億元，目標2021年底完工。
法人表示，中興電除有電廠統包工程相關營收進帳外，電廠完工併網後也可依持股比例認列獲利，初估兩大太陽能電廠每年約可貢獻EPS約0.8~0.9元。整體來看，受惠於電力事業群穩定成長，今年營收則估達198億元， EPS可站上2元。
多動能助攻 亞力今年業績拚新高
另一方面，台商回流潮、半導體擴大投資所引爆的用電需求，亦為重電設備業者創造龐大商機。根據台電年初估計，由於各家廠商今年還在建廠階段，因此用電需求將在2021、2022年浮現，2022年後達到高峰；同時，台電將按部就班推動新建燃氣機組，並持續強化電力基礎設施，以確保供電穩定性。
目前國內重電業者中獲得台電認證，且產品線較齊全完整的公司，亞力(1514)可說是名列前茅。事實上，台電於2018年啟動為期5年的「強韌、防韌計畫」，目的在全面汰換供電設備，亞力就從中爭取到不少訂單，帶動2019年繳出優異表現。
而亞力也是這波台灣投資熱的受惠者之一。據了解，亞力與國內不少科技大廠擁有長期合作關係，而本次晶圓代工客戶擴建先進製程新廠所需的電力設備，同樣由公司供貨；再加上，台商回流效應持續發酵，自2019開始，來自於傳統產業的需求也開始增溫，將為今年業績表現增添動能。
亞力今年上半年營收24.95億元，年增1.6%，稅後淨利1.79億元，創同期新高，EPS為0.87元，優於去年同期0.71元。法人預期，政府鼓勵台商返台設廠，並將吸引外資來台設為政策目標，料將帶動配電盤、不斷電系統設備等電機產品需求增溫，亞力有望持續受惠，加上大客戶需求穩定、綠能業務助攻，今年營收、獲利皆有望續創新高。
分析師表示，發展綠電已成全球先進國家的共識，搭配台商加速擴廠、台電強韌計畫，都為整體電力產業帶來機會。而重電業屬於資本、技術密集產業，進入障礙較高，預期此波行情將由主要華城、亞力、中興電、東元(1504)及士電(1503)等中、大型業者瓜分，後續業績表現值得期待。
主要重電設備業者近期營運一覽：
資料來源：公開資訊觀測站、各公司，王怡茹整理製表。
