MoneyDJ新聞 2016-04-20 11:05:27 記者 鄭盈芷 報導
受惠於庫存跌價損失回沖、業外虧損收斂，法人認為，燁輝(2023)Q1將有機會轉盈，而在鋼價漲勢確立、美國外銷訂單大幅回溫下，燁輝4、5月產能都確定滿載，6月外銷接單也理想，預期Q2產品利差還有改善空間，市場並持續關注，5月下旬美國鍍鋅鋼板反傾銷案終判結果。
燁輝為兩岸最大單軋廠，台灣廠鍍鋅鋼板年產能約130萬噸，燁輝(中國)目前產能則約90萬噸，預計今年Q4還有新產能開出，屆時大陸廠鍍鋅鋼板年產能則估可達120萬噸；燁輝(中國)約佔合併營收4成，7成內銷，3成則外銷東南亞等市場，而台灣廠則約佔合併營收45%，內銷佔台灣廠3成，美國則佔25%~30%，其餘外銷市場還有歐洲、中東、大洋洲；而燁輝其餘合併營收來源還有燁興(2007)、億威電子。
觀看燁輝去年Q4，在鋼價止跌帶動下，營業利益已較去年Q3大幅改善，惟因業外認列燁聯等轉投資虧損，去年Q4單季仍以虧損做收。
隨著去年12月美國鍍鋅鋼板反傾銷初判結果出爐，由於台灣是唯一初判反傾銷稅率為零的國家，雖然反傾銷終判預計5月下旬才出爐，但美國外銷訂單已開始回流。
而在美國訂單回流，加上鋼價持續反彈帶動下，燁輝2月起兩岸產能都已回到滿載狀態，3月也持續全產能生產，法人看好，燁輝台灣廠與大陸廠Q1營運狀況都將持續好轉，而在庫存跌價損失回沖挹注下，法人估算，燁輝Q1營業利益有機會較去年Q4大幅彈升，而在業外虧損收斂下，燁輝Q1稅後有機會轉盈。
展望Q2，受惠於鋼價持續走強，燁輝4、5月兩岸仍可維持產能滿載，而燁輝目前已在接6月外銷訂單，接單狀況順暢；法人指出，燁輝Q2外銷報價陸陸續續約調漲了50美元/公噸，而雖然Q2原料成本也有所墊高，但因燁輝Q2稼動率理想，預計單位生產成本將較Q1更具優勢，燁輝Q2鋼品利差有機會持續改善。
觀看目前鋼市，在大陸持續調節鋼鐵供給，加上鋼品庫存仍維持相對低檔下，全球鋼市秩序跟著回穩，而市場也預期，大陸唐山因應4月~10月的世界園藝博覽會開展，會持續控制鋼廠生產，也帶動清明節後鋼價漲勢再現，歐美鋼市跟著增溫。
燁輝上半年營運持續往好的方向發展，而美國鍍鋅鋼板反傾銷終判預計在5月下旬出爐，加上台灣也已立案調查大陸等國低價鍍鋅板傾銷，目前市場氛圍相對正面。
燁輝2015年合併營收為497.85億元，年減17.8%；燁輝2015年每股虧損0.56元，較2014年EPS 0.74元衰退；燁輝去年底每股淨值為15.07元，股價淨值比低於0.6倍。
