《Fund投資》上周美股失血最甚；新興股市逆勢吸金
2018/12/17 17:38
MoneyDJ新聞 2018-12-17 17:38:24 記者 王怡茹 報導
美中貿易戰戰局詭譎，加上近期中國及歐元區經濟表現不如預期，加深了市場對未來景氣走向的擔憂情緒，在眾多雜音干擾下，金融市場也持續震盪。觀察上周資金流向，全球股市基金普遍失血，其中以美股基金遭資金撤出277.21億美元(見末表)、受傷最重；反觀全球新興市場及拉美基金則逆勢吸金，上周分別獲得2.65億美元及1.27億美元資金進帳。
摩根多重收益基金產品經理陳若梅分析，受到美中貿易和歐洲政治風險影響，近期全球投資情緒反覆不定，連帶影響股市資金動能，尤其美股基金上周失血近280億美元，改寫今年2月1日以來單週賣超之最。不過，就總經數據來看，最新美國綜合PMI仍持穩在50以上的擴張水準、達54.7，顯示美國成長動能無虞。
陳若梅認為，雖然市場信心受到貿易戰議題拖累，但也因此預期本周美國聯準會的升息步伐，在市場波動加劇下將更為和緩；再者，美股修正過後，大盤相較美債的持有價值已回到近兩年高位，反而化解原先擔憂美股估值過高的疑慮。
富蘭克林投顧表示，本周市場聚焦在聯準會利率會議，根據聯邦利率期貨顯示，市場預估本次會議升息一碼的機率為75%，而整體來說，升息一碼已在市場預期中，投資人將聚焦在利率點陣圖對於明年升息路徑的前瞻指引及會後記者會主席鮑爾對美國經濟和未來升息路徑的展望。
富蘭克林投顧指出，明年美國經濟成長雖放緩但仍將以高於趨勢的速度成長，相對在升息態度上，因經濟及政治情勢不確定性升高、加上稅改政策刺激效果消退，升息步調料將較今年緩和，市場則預期明年將升息2次。基於未來政策前景不確定性增加，且流動性趨緊均可能增添市場波動，建議美股投資應增加防禦型配置。
新興市場方面，安聯四季成長組合基金經理人莊凱倫表示，新興市場未來走向需觀察三大指標，首先是美元走勢，美聯準會處於升息軌道，但目前全球金融環境開始浮現雜音，同時干擾美元因素包括美聯準會升息腳步、財政刺激提高基期，明年經濟可能放緩、明年3月美國再度面臨舉債上限爭議、歐元區明年貨幣政策轉向等，因此，明年美元向上空間應有限。
其次為美中貿易戰發展，短期兩國紛爭恐難解，然隨著貿易戰演變，預估部分國家將受惠轉單效應，例如越南、泰國、墨西哥、加拿大、巴西…等，且明年轉單效應可能更為明顯；最後則是中國刺激政策的成效，主要係其是否能緩解中國經濟下行的壓力。
表：全球主要市場基金資金流向 (單位：億美元)
資料來源：J.P. Morgan、EPFR，統計至12/12。個股K線圖-
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