MoneyDJ新聞 2018-09-13 08:02:02 記者 陳苓 報導
加密貨幣、新興市場、記憶體類股等相繼暴跌，摩根士丹利(大摩)高呼，「滾動熊市」(rolling bear market)已經來到，可能會持續數年之久。
The Street、 CNBC報導，之前狂漲不止的美光、費城半導體指數、新興市場等，現在都湧現劇烈賣壓。大摩首席股票策略師Michael Wilson表示，他相信滾動熊市已經降臨。滾動熊市是指某一類型或地區的風險資產，因為央行撤出流動性，開始重新計價。風險資產包括股票、原物料、高收債、房地產、貨幣等。
Wilson指出，經濟循環接近尾聲，央行流動性支撐卻減少，風險資產和市場將失去部分吸收衝擊的能力，波動率會提高。大摩不認為風險資產會同時重挫；這次熊市將在不同資產和領域間輪流登場，最脆弱的環節先受重創(比特幣、新興市場股債、融資利差、基礎金屬、建商和航運)。換句話說，牛市將緩慢步上死亡之途。
他說，滾動熊市已經開始，美股估值在去年12月觸頂、市場情緒在今年1月觸頂，估計未來幾年標普500將在2,400~3,000點之間盤整，2019年年中標普500將跌至2,750點。
大摩看壞股市的另一個原因是升息後借貸成本上揚，盈餘成長將減緩。大摩預料供給面成本將提高，能源、運輸、勞動、融資、關稅、材料成本都會攀升、拉高成本。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，12日標普500指數微漲0.04%、收在2,888.92點。今年至今走高8.05%。
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