《聰明理財》投資西進 幣別選股要看清

精實新聞 2013-07-08 19:32:02 記者 徐伯豫 報導

自從年初台灣開放人民幣業務後，不少國人對於投資中國、人民幣趨之若鶩，除了以往購買投資區域含有中國的基金外，由於中國開放台灣投信業者申請QFII業務，因此投信能夠發行投資在中國「A股」的人民幣計價基金，不再需要繞道香港或以港幣計價，這也是投資大眾最想配置的標的。

今天就讓小編來為您剖析，計價幣別與基金持股內容的其中奧妙！

【投資中國股市基金 還有配息可領？】

不曉得您是否發現，您購買的中國基金也有配息的功能。或許您會想，配息不是債券才會提供的嗎？這類基金的配息來源是哪裡呢？宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，由於股票也會配發股利，因此市面上有許多股票基金亦有配息功能，例如亞洲高股息基金、台灣高股息基金等，但相對於債券利息，股利的發放較不穩定，因此這類基金的配息率變動較債券基金大，而中國又屬新興國家，許多企業尚在發展成長之中，因此平均而言中國股票股利率及股息較整體亞洲低，惟未來仍具龐大成長潛力。 

以投資的產業來看，鄭安佑說明，這類基金通常會配置一定比例在高股息產業，例如電信業、公用事業等。由於高股息產業通常較為抗跌，因此若是想參與股票上漲趨勢但投資屬性沒那麼積極的投資人即可考慮高股息基金。此外，大部分基金配息都是配發股利的收入，因此對本金影響不大。 

【該用哪種幣別投資 經理人表示：各有優點】

投資基金除了市場或產業或國家選擇的差異外，由於目前購買相同基金時都有多種幣別可供選擇，您是否難以選擇呢？由於計價幣別不同，對於投資報酬的影響也不小，宏利投信投資策略部副總鄭安佑表示，若投資人手上持有台幣，建議以投資台幣計價資產為主，若投資人手上持有美元，則以投資美元資產為宜；預料下半年隨著美國需求回升，可望帶動亞洲出口，順差看增下、台幣恐有升值壓力，是以此時若將台幣投資於美元，未來資產可能有匯率風險。

【人民幣匯率趨勢將持續向上 做為投資幣別帶來利多】

至於人民幣的走勢，群益華夏盛世基金經理人葉書弘表示，人民幣長期走勢穩健向上，統計自2005年7月匯改以來，無論金融市場多空，人民幣兌美元匯率維持走揚態勢。近期受到日圓走貶又反彈的影響，多數亞洲貨幣表現波動大，但人民幣匯價仍保持平穩，今年以來漲幅居亞幣之冠。

若從經濟面來分析，貨幣升值又與經濟、貿易關連性大，而去年中國全年進出口商品總額合計3.87兆美元，正式超越美國的3.82兆美元，成為全球最大貿易國，且中國經濟成長率大幅領先新興市場平均值，物價又相對穩定，預期人民幣匯率向上趨勢不會輕易改變，也為中國及人民幣相關投資帶來利多。

【高息貨幣基金 拉高債券收益】

除了人民幣之外，您也不妨觀察高息貨幣(定存利率高的貨幣)，來拉高固定收益基金的報酬。瀚亞投資指出，在2010年12月，歐元計價的基金規模還高達2245億，當時紐、澳幣等高息貨幣的基金規模只有224.96億，但短短兩年半，歐元計價的境外基金規模只剩下1558億，但高息貨幣基金(紐、澳、南非幣)的規模卻增長到1703億，規模正式超越歐元，是國人在美元之外最大的外幣資產！

瀚亞投資表示，低利環境必然壓低資本利得，即使是連漲四年的高收益債或是新興市場債，殖利率都已被壓低。此外，對照國人偏愛的固定收益商品中，可發現就殖利率或孳息率來看，在定存、租金報酬、高股息投資、甚至是高收益債，也是以南非十年期公債殖利率的6.50%最高，顯示低利環境是高息貨幣資產受青睞的推手。

瀚亞環球資產配置暨固定收益部主管周曉蘭指出，南非幣屬於原物料貨幣，之前全球商品價格下修，對南非幣匯價造成打擊；但對債券投資人來說，由貨幣息差所產生的殖利率，其實才是影響債券基金報酬的關鍵；匯率雖會影響基金績效，但在息差的平衡下，匯率對債券基金績效的影響反屬短暫，這是債券投資人要建立的優先觀念。

【投資中國 別忘了注意持股內容】

這裡也提醒您，在投資基金時，不單只看基金投資的區域，更要了解該基金持股內容。根據統計，目前國內申請到QFII額度的僅11家投信，而目前持有大陸有價證券(於深圳或上海交易所掛牌的股票)者有七檔基金。

持有大陸有價證券基金名稱與QFII額度

資料來源：投信投顧公會

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