《Fund投資》入摩效應+估值優勢 A股長線可布局
2018/05/24 17:20
MoneyDJ新聞 2018-05-24 17:20:19 記者 王怡茹 報導
在利多利空消息夾雜下，近來陸股走勢震盪，本周上證指數一度站上3200點大關，但隨後因市場傳出中國政府出手干預煤價而反轉走跌，昨(23)日更創下逾1個月最大單日跌幅。不過，法人認為，中國A股在入摩題材、本益比相對較低、企業獲利成長潛力高等優勢下，長牛趨勢並未改變，建議投資人採定期定額方式介入，以分散進場時點的波動風險。
美中雙方上周末(5/19)發表共同聲明，宣告貿易戰停火，激勵上證指數本周一(5/21)重返3200點以上，並創下2個月新高，沒想到美國總統川普卻在公開場合表示對此談判並不滿意，讓市場擔憂這場貿易戰恐又死灰復燃，加上中國發改委干預煤價的消息拖累，上證指數昨(23)日重挫1.41%，今(24)日則小跌0.45%，收在3154.65點。
展望後市，A股入摩題材是支撐陸股長多走勢的一大力量。摩根中國A股基金產品經理張致寧表示，在入摩名單公布前，已可見到外資加大對A股的投資力度，統計至2018年3月底，外資持有A股達1.2兆人民幣，是2014年年初3300億元的3.6倍；而4月合計北向通淨流入達405億人民幣，創史上新高；進入5月後，前9個交易日淨流入金額來到231億人民幣，已達4月全月的57%。
張致寧認為，由於目前全球資金對於中國股市配置比重，遠不及中國市場的規模，預期在入摩效應帶動下，看好後續龐大資金活水對A股具長線助力。且從台韓經驗觀察，外資比重攀升不僅帶動長線資金流入，同時亦將扭轉市場投資者結構與投資風格，有助於體質良好、業績與股息穩定成長的大型藍籌股。
安聯中華新思路基金經理人許廷全則表示，A股資金近期信心逐漸轉佳，後市隨著資本市場的開放，像是QFII可使用額度亦採取從寬認定，持股比例限制的解除，均有利長期資本的流入，並提高資本市場參與及投資意願，是以，外資在資源配置上可望持續擴大。
就政策面來看，許廷全說，養老金及保險業資金入市、PPP（Public Private Partnership，公私合夥制度）與基建計畫擴大、稅制改革、房市進一步去庫存、產業端及消費刺激政策，還有供給側改革與一帶一路擴大執行等等，均為A股後市增添上漲動能。
第一金中國世紀基金經理人楊國昌認為，A股結構轉型有利於股市中長期發展，同時投資人也可望連帶受惠。不過，操作策略上，要留意2017年以來部分大型股、藍籌股或產業龍頭股價已事先反應，因此建議投資人應避免單筆重押，不妨採取定期定額的方式，分批布局陸股基金，避開進場時點或選股集中的風險。個股K線圖-
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