MoneyDJ新聞 2019-08-30 12:18:29 記者 陳苓 報導
美國公債價格飆漲，和價格呈反向走勢的殖利率直直落。今年以來，美國10年期和30年期公債殖利率已經重摔1個百分點。部分人士說，多項指標顯示，情況逐漸成熟，債市可能反轉，但是不清楚何時發生。
路透社報導，East West Investment Management市場策略師Kevin Muir說，債券多頭氣勢感覺有如網路泡沫時期的驕傲自負。他經歷過許多市場轉折，市場越狂熱越震盪，狀況反轉、重創投資人的巨變機率也會大增。
Evercore ISI技術分析師Rich Ross說，美國10年期公債殖利率超賣程度，創1998年之最。一個月期的「美林公債波動率指數」(Merrill Lynch MOVE index)追蹤美國10年期公債殖利率的一個月隱含波動率，上週衝上91.822，創逾三年高，顯示市場預期有重大價格變動。Evercore ISI固定收益策略師Stan Shipley表示，很難預測10年期美債的轉捩點，但是幾項指標顯示，債券漲勢可能接近終點。
倘若政府祭出財政措施，避免經濟衰退，例如減稅或增加開支，可能會讓公債殖利率上揚。政府撒錢，需要發行更多公債籌資，通常會拉高殖利率。Capital Economics資深市場經濟學家Jonas Goltermann表示，2016年川普當選美國總統、2018年美國國會通過減稅案後，債券殖利率都大漲，顯示財政政策對債市的影響之大。
預測殖利率反轉為市場少數、主流看法是殖利率續跌
CNBC先前報導，不少人預測，公債殖利率將續跌。Amerivet Securities美國利率主管Gregory Faranello表示，(公債)是熱門交易，當前動能和趨勢都相當穩定，沒有明顯跡象表示情勢將改變。公債狂熱的原因之一，是多項因素激發投資人的恐懼心理，使得避險需求大增。上週五(23日)中美互相提高關稅稅率，市場相信貿易戰將持續很長一段時間。與此同時，全球經濟放緩，越來越多跡象顯示歐洲經濟將陷入衰退。不只如此，中國成長減速讓新興市場吹寒風、出口大減。
經濟之外，政局也動盪不安。富國銀行的Michael Schumacher說，「災難情境」(disaster scenario)的預測是利率將從當前水準暴跌。理論上，倘若貿易戰升溫、香港抗議惡化、英國硬脫歐，都可能讓公債價格再次飆漲，並讓和價格呈反向走勢的殖利率大跌。
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