《Fund消息》美股基本面無虞 景氣循環股優選
2018/10/24 17:25
MoneyDJ新聞 2018-10-24 17:25:39 記者 王怡茹 報導
受到美國10年期公債殖利率彈升及貿易戰等因素影響，美股在10月上旬一度出現連續重挫，拖累全球股市走跌。富蘭克林投顧指出，美國經濟基本面穩健且企業獲利能力良好，有利於支撐美股盤勢，惟因市場波動增溫，選股能力至關重要，目前相對看好金融、醫療等景氣循環股，並建議搭配高收益債與防禦性的公債，以建立攻守兼備的投資組合。
富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金經理人陶德．布萊頓（Todd Brighton，如圖）今(24)日來台並指出，美國景氣擴張循環仍未告終，從殖利率曲線來看，雖走平但並未反轉，要論景氣衰退言之過早；另觀察主要指標，包括領先經濟指標年增率、ISM製造業及非製造業指數等皆延續過去兩年上升趨勢，顯示經濟復甦力道並未減緩。
從產業來看，陶德．布萊頓指出，人口高齡化、數位轉型是美股當前兩大機會主軸，前者代表醫療需求的成長，可望擴大醫療企業市場，進一步嘉惠醫療產業的營收前景；後者則是伴隨消費行為改變、大數據及物聯網等蓬勃發展，科技產業將成為率先受惠的產業；此外，升息趨勢、監管放寬及溫和復甦的經濟增長，都有利銀行業的營收成長，輔以稅改效益延續、估值面仍合理，可望凸顯出金融業的投資價值。
固定收益方面，陶德．布萊頓表示，目前美國公債、複合債、信用債及高收益債的殖利率幾乎都來到數十年來的低點，其中高收益債基本面仍良好，槓桿倍數從前年第二季4.6倍下滑到今年第二季的4倍，而美國高收益債發行企業的營收及獲利也都有回升，且體質好轉下、債券違約率下滑至2.06%，值得納入投組之中。
在資產配置上，目前富蘭克林坦伯頓穩定月收益基金在股票（含可轉換證券）配置略高於債券，並配置約三成在高收益債。產業佈局方面，則側重屬景氣循環產業的能源、金融及具備高齡人口商機的醫療業，債券資產則兼具能源、金融業以及相對防禦型的公債及民生消費類，強化投組攻防能力。個股K線圖-
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