精實新聞 2013-08-12 18:56:18 記者 陳怡潔 報導
成熟市場吸金氣勢如虹，以美國基金最為強勢，根據EPFR最新資金流向統計，美國不但連續六周吸金，今年來累計淨流入更已突破千億美元，來到1101億美元，創2008年來同期年度新高。歐洲基金更是異軍突起，擺脫連續三年淨流出的頹勢，今年來累計吸金逾43億美元，與美國基金同步改寫2008年來單年度同期最大量紀錄。日本基金也不遑多讓，即便近期日股陷入震盪，但長期資金進駐趨勢不變，上周淨流入7.3億美元。
新興市場資金動能則是氣弱游絲，上周僅拉美及歐非中東基金呈現淨流入，但流入金額均不到千萬美元。今年來尚能保持淨流入的亞洲(不含日本)基金，上周淨流出5.8億美元，全年資金動能則由買轉賣，迄今三大新興市場全面呈現淨流出。
摩根證券副總經理謝瑞妍指出，不同於往年資金一股腦地流向新興市場，今年則呈現完全不同的景象，成熟市場挾經濟動能較佳及企業獲利亮眼二大優勢，吸引資金大舉回流，反觀新興市場則受到匯率走弱造成原物料進口成本上揚的衝擊，企業營收動能偏弱，加上經濟復甦動能又不若成熟市場來得強勁，導致資金從新興市場撤出，轉而流入成熟市場。
就第二季企業財報來看，謝瑞妍說明，全球以日本財報季表現最佳，其次為美國。受惠於日圓貶值，日本企業第二季獲利優於市場預期的幅度達13.2%；美國企業則成本控制得宜，營收優於市場預期比例較過去一年改善。謝瑞妍進一步指出，成熟市場在貨幣政策和財政政策發展上，目前正處於投資不冷不熱的甜蜜點，即經濟有點好又不會太強，貨幣政策又必須維持寬鬆以護航經濟，不但利於成熟市場風險性資產表現，更將吸引資金持續流入。
美國基金持續強勢吸金，但美股近期卻陷入高檔震盪格局，摩根美國增長基金經理人強納森‧賽門 (Jonathan Simon)指出，美股在攀上歷史新高後，勢必得面對獲利了結賣壓。儘管就業數據改善增強市場對QE提前退場的預期，但賽門強調，量化寬鬆減量不等於停止購債，更絕非立即啟動升息，而且，QE終將退場已漸成市場共識，對市場的衝擊也有趨緩跡象。
賽門表示，以基本面來看，聯準會預期美國未來2年經濟成長率都將高於長年均值。此外，從汽車銷售、新屋開工數、製造業與貿易庫存、實質資本商品訂單來看，美國經濟都朝向「有感復甦」的正向腳步，看好在房市復甦、製造業回流、科技領先與能源獨立等多樣優勢下，美股漲升將不缺題材點火，續強機會濃厚。
摩根亞洲基金經理人顏榮宏指出，對新興市場而言，資金行情消退後，將回歸景氣復甦行情，從企業動能來看，以亞洲企業財報狀況最佳，優於整體新興市場。顏榮宏進一步指出，中國股市止跌回穩，搭配下半年旺季來臨，拉抬企業營運動能，再者，就歷史經驗來看，亞洲(不含日本)股市下半年扳回一城機率很高。
中國近期公佈的經濟數據優於預期，包括進口、出口、工業生產及固定投資等，顏榮宏認為，隨著美歐經濟緩步回升與中國內需改善，未來貿易數據仍有改善空間，此外，中國政府先前宣布支撐經濟增速的政策成效將陸續浮現，城鎮化、鐵路、再生能源與環保相關產業的投資需求也將緩步改善。顏榮宏說明，盤整多時的中國股市，隨週期性指標落底回升，經濟硬著陸風險解除，景氣可望持續改善，利於股市反彈動能，並將帶動周邊亞洲國家表現。
