MoneyDJ新聞 2021-02-24 14:19:17 記者 陳苓 報導
分析師高呼原物料進入「超級循環」(supercycle)，投資人又大買實質資產替通膨避險，讓玉米、原油、期銅等大宗物資，價格飛漲。部份專家警告，原物料衝太猛，出現「超漲」(overshoot)疑慮。
金融時報、City AM報導，期銅漲勢凶狠，價格突破每噸9,000美元、改寫2011年以來新高。週二(23日)布蘭特原油一度衝破每桶66美元，重回疫情爆發前的高點。今年以來玉米價格飆漲17%，來到每英斗5.54美元、創近8年新高。
通膨避險客和投機者瘋狂爆買，讓大宗商品的漲勢一發不可收拾。Peak Trading Research的Dave Whitcomb表示，農產品期貨的投機部位，逼近1月初的空前新高。中國上海期貨交易所的期銅淨多單，在農曆春節過後激增。
TD Securities的原物料策略主管Bart Melek指出：「雖然金屬超級循環的呼聲高漲，證據顯示我們處於週期性的超漲」。
舉例而言，高盛預測，中國和各地需求大增，銅供不應求的盛況，將創數十年之最。但是一些分析師擔心北京會緊縮信貸、控制資產泡沫，這會削弱工業金屬的需求。BMO Capital Markets的Colin Hamilton說：「隨著中國加速貨幣政策正常化，預料未來幾個月，多數金屬價格將走低」。
經濟學人智庫：原物料熱潮 未來幾個月恐降溫
英國《經濟學人》智庫Economist Intelligence Unit的全球經濟學家Cailin Birch，也不認為大宗商品會邁入多年的成長週期。她說，今年原物料價格會繼續激烈震盪，但是除了幾個領域之外，超級循環的條件並不存在。儘管中國和美國狀況良好，許多國家仍需好幾個月、甚至好幾年才能重回疫情前水準，她估計當前的市場熱潮，會在未來幾個月消退。
Birch相信表現最佳的商品，將是與新成長產業有關的資產。高科技產業的關鍵金屬，例如使用於電動車電池或半導體的金屬，未來幾年將有較大成長空間，但是漲勢不會像今年一樣。她看好的金屬包括銅、鋁、鎳、鋰等。
以特斯拉為首的電動車類股連日大跌，拖累追蹤鋰礦和電池股的ETF。MoneyDJ iQuote報價顯示，Global X鋰電池技術ETF(Global X Lithium & Battery Tech ETF，代號LIT.US)，23日下跌2.30%、收64.59美元，創去年12月31日以來收盤新低。和2月16日空前收盤高點的74.31美元相比，LIT拉回13%。
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