MoneyDJ新聞 2021-04-16 16:36:44 記者 陳怡潔 報導
瑞銀(UBS)今(16)日發布最新報告並指出，美國10年期國債收益率一度跌至1.53%，拉動貴金屬價格進一步上升，但瑞銀認為貴金屬恐怕在今(2021)年內都難以擺脫弱勢，並預期金價在6月底前將走低至1,650美元/盎司，未來1年銀價之目標價則降至24美元/盎司。
瑞銀財富管理投資總監辦公室指出，貴金屬價格出現短期反彈；主要係美國10年期國債殖利率昨晚一度跌至1.53%，拉動貴金屬價格進一步上升；月初迄今，金價回升逾3%至1,765美元/盎司左右，銀價更反彈近6%至25.8美元/盎司。不過，貴金屬恐怕2021年內仍難以擺脫弱勢，瑞銀相信金價在6月底前將走低至1,650美元/盎司，而未來1年銀價目標價則從原先的每盎司25美元下修至24美元。
瑞銀表示，隨著美國經濟穩步復甦，投資者增持避險資產的基礎越來越薄弱，加上美國實質利率持續走高，都為金價鋪好了下行的台階。過去投資需求一直支撐著金價，但近月資金持續流出黃金交易所交易基金(ETF)及期貨市場，相對這也意味由金條、金幣、飾物及央行帶動的需求，對金價的支撐將更為重要。
瑞銀認為，金價壓力越來越大，2021年末及2022年第一季目標1,600美元/盎司並非「鐵底」。悲觀情景為美國經濟復甦程度遠優市場預期，特別是相對歐洲及新興市場；相對即使以美國經濟未完全恢復正常，惟因通脹持續升高，美國聯準會也不得不收緊政策，是以，不排除金價可能回調至1,350-1,450美元/盎司。
瑞銀表示，市場預期實質利率繼續攀升，加上若美元弱勢繼續逆轉，將進一步為黃金需求增添壓力。對於金價會否重演2013至2015年聯準會縮表期間，價格從每盎司1,800美元上方暴挫至1,100美元下方的情況，瑞銀認為環球金融危機與疫情過後的情景不能完全相提並論，在基準情景下，金價未來一至兩年的下行風險不如先前大。
此外，白銀也面臨相似的挑戰，資金在過去兩個月持續流出白銀ETF及衍生工具，期貨市場的看空壓力主要來自於非商業帳戶，這些市場參與者過往主要為看多，瑞銀預期，資金流逆轉將讓下半年的銀價承壓。儘管白銀受益工業需求增加，今年相關應用估年增1,200萬盎司，但料難以抵銷供給增長的影響。
