MoneyDJ新聞 2018-03-09 17:22:41 記者 陳怡潔 報導
匯豐集團(HSBC)旗下匯豐中華投信今(9)日指出，亞洲(不含日本)股票在2017年大漲，主要係在企業強勁獲利表現帶動下，報酬率領先全球其他主要市場。展望2018年，看好亞洲(不含日本)股票在總經環境與評價面持續有利發展下，可望出現在健康市場中挖掘價格錯置的投資機會，並建議2018年亞洲(不含日本)股票投資上可聚焦中國消費升級、印度金融股之結構性與循環性機會、價格仍相對便宜的韓國科技股、印尼人口紅利與醫療保健研發之熱潮等主要投資主題。
匯豐中華投信指出，亞洲(不含日本)股票在2017年締造42%的報酬率，係2009年來最佳的一年，超越美國(+21%)、歐洲(+26%)、日本(+24%)與新興市場(+37%)。亞洲(不含日本)市場的企業獲利穩健，2017年每股盈餘(EPS)成長率預估可達22.2%。且由於2017年一整年屢傳獲利獲上修，係帶動亞洲(不含日本)股票持續向上的主因。
在2018年展望上，匯豐環球投資管理亞洲與印度股票投資團隊主管杜家傑(Sanjiv Duggal，附圖)認為，總體經濟面與評價面仍持續對亞洲(不含日本)市場有利。在非科技股與其他新經濟產業加持下，2018年亞洲(不含日本)市場企業獲利將持續有獲上修空間；而除了能見到非科技產業迎頭趕上科技業的腳步外，許多市場亦呈現獲利向上趨勢，10個市場中共有8個有望更上一層樓，其中亦包括過去6年在下修之列的印度，因此，正面趨勢可望帶動整體股市表現。
就評價面來看，雖經過2017年的大漲，杜家傑說明，整體亞洲(不含日本)市場仍略低於長期平均水準。若剔除資訊科技產業，亞洲(不含日本)的股票評價變得更具吸引力，股價淨值比為1.43倍，長期平均值則為1.61倍。而亞洲(不含日本)的評價亦比其他主要市場便宜，截至2017年底，亞洲(不含日本)與美國市場仍折價達47%之多，平均評價仍隱藏著價格錯置機會。
杜家傑進一步指出，亞洲(不含日本)股票在股東權益報酬率(ROE)的數據可望帶動其本益比獲上調。亞洲(不含日本)市場的股東權益報酬在2016年開始持穩，揮別多年來連跌的走勢，而2018年股東權益報酬率表現上，亦可望以毛利率上揚、資產負債表管理好轉及產業整合等因素持續上揚，當前亞洲(不含日本)市場之2018年預估息前稅前獲利 (EBIT)之淨利率為11.7%，與其10年平均值相當。此外，亞洲(不含日本)非金融業之淨槓桿這幾年也見好轉，其中尤以台灣的表現最為優異。
杜家傑建議，在2018年亞洲(不含日本)股票的投資上，建議鎖定在健康市場中發掘價格錯置機會，可聚焦於中國消費升級、印度金融股之結構性與循環性機會、價格仍相對便宜的韓國科技股、印尼人口紅利與醫療保健研發之熱潮等主要投資主題。
