《Fund投資》人行大規模放水 陸股反彈行情啟動
2018/07/25 17:39
MoneyDJ新聞 2018-07-25 17:39:57 記者 王怡茹 報導
中國人民銀行本周一(7/23)大手筆釋放逾5,000億人民幣流動性，加上資管新規靴子落地，激勵陸股強勢走揚，上證指數累計近1周漲幅近4%(截至2018/07/25)。對此，投信業者認為，中國人行貨幣政策從中立偏緊轉向寬鬆，有助於維穩經濟並降低貿易戰可能造成的衝擊，看好陸股在資金充沛、低估值及政策利多支撐下，下半年反彈行情可期。
為了對抗貿易戰及經濟下行的壓力，中國人行也放鬆立場，本次透過中期借貸便利（Medium-term Lending Facility，簡稱MLF）操作，大方釋出5,020億人民幣，創MLF推出以來最大規模，此舉措也被市場視為貨幣政策由緊轉鬆的訊號。市場人士預計，今年下半年人行還有可能再下調存款準備金率，釋出更多流動性。
摩根中國雙息平衡基金產品經理張致寧表示，第2季以來中美貿易摩擦問題，在信心層面上打亂中國經濟步伐，也成為當前市場最大變數。因此，中國一方面透過開放汽車、金融等各產業外資持股上限，採取內部加速改革，對外則更加開放、持接軌全球化的態度；另一方面，人行也同步替市場注入流動性，以提振提經濟表現。
張致寧進一步說明，由於中國政府並不想給予外界經濟下行必釋放流動性的聯想，但為了適度注資，緩解中小企業融資難的困境，人行上半年已兩度定向降準，預期下半年仍有兩次下調存準率空間。
國泰投信ETF團隊資深經理鄭立誠指出，後續觀察重點仍是中美貿易戰的變化，目前美方對340億美元商品清單加徵關稅政策已正式實施，而未來若2000億美元清單真的上路，對雙方或全球貿易勢必形成進一步衝擊。此外，中國官方對房地產的調控仍未結束，如近期對棚戶改造貸款的審批趨嚴，使房地產的投資可能面臨放緩。
就基本面來看，鄭立誠表示，中國第二季GDP成長率繳出6.7%的成績，雖稍較第一季的6.8%小幅滑落，但仍維持穩健成長局面。預期中國政府下半年會在促進消費、鄉村振興、民間投資和減稅降費等領域多所著墨，同時內需消費的成長可望持續，因此，整體經濟成長表現仍有機會維持在6.5%以上的水準。
台新中証消費服務領先指數基金經理人葉宇真則認為，目前A股評價偏低，市場盛傳外資開始「抄底」。中國今年來陸港通北上資金已達1658億人民幣，買入最多的行業是食品飲料與醫藥，另外，中國官方將採擴大內需來對沖中美貿易摩擦下，內需消費依然是中國最看好一環。個股K線圖-
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