MoneyDJ新聞 2018-07-13 11:13:08 記者 郭妍希 報導
中美貿易戰愈演愈烈，陸股反倒跌深反彈、似有利空出盡意味，美國那斯達克指數更在週四(7月12日)躍上歷史高。專家直指，股民如今極為恐懼、擔憂2008年全球金融海嘯可能即將重演，這種心態反而有利股市走揚。
Zor Capital LLC董事總經理Joe Fahmy 12日在MarketWatch撰文指出，標準普爾500指數雖從6月下旬開始拉回、這應是重返50日移動平均線的正常修正，但市場信心的惡化速度卻令人吃驚。
舉例來說，6月底高達200億美元的資金從股票型共同基金贖回，為今(2018)年以來最大的贖回潮之一。人們大舉搶進賣權，更促使芝加哥選擇權交易所(CBOE)的Put/Call Ratio(用賣權除以買權之比例)跳升至1.32倍，來到不尋常的高水位。美國散戶投資人協會(The American Association of Individual Investors；AAII)每週進行的調查則顯示，散戶的悲觀情緒驟增。
為何股民變得如此悲觀？Fahmy說，多數人都認定，本波牛市現在隨時都可能終結，市場不斷有股市、經濟復甦已進入「末段」的言論，假如大多數人都這麼想，就可以理解為何資金會大舉棄船逃生。另外，人們對2008-09年的金融海嘯記憶猶新，沒人希望事件重演，不少30年代經歷過經濟大蕭條的老人家，一輩子都活在恐懼中。
不過，Fahmy相信，投資人這種恐懼不安、隨時都準備要開溜的心理，反倒會讓股市震盪走高。貿易戰、關稅利空連番轟炸，7月以來股市反倒止穩走揚。
財經部落格《Macro Tourist》格主Kevin Muir 11日也發文指出(見此)，拋售股市的理由明顯到讓人懷疑，也許此時拋股並不明智。在他內心的投資人，百分百同意多頭已進入末階段、風險日益上升，但所有人都這麼想，卻讓他內心的交易魂更感擔憂。
Muir直指，市場走勢經常跟人們期待相反、大多數人事後看來都很愚蠢，因此他認為股市接下來應會走揚、而不是下跌，預估市場會沿著「憂慮之牆」(wall of worry)繼續往上攀高。
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