MoneyDJ新聞 2021-04-13 15:59:52 記者 陳怡潔 報導
渣打國際商業銀行今(13)日發布今(2021)年第二季全球投資市場展望並指出，隨著疫苗接種進展順利，預期全球經濟普遍復甦，企業盈餘表現好轉，加上各國央行維持寬鬆政策，都將支持今年全球股票表現勝過債券，但提醒投資人需留意不同地區、產業類股的表現輪動，看好金融、工業、能源、原物料這些價值型股票。匯率方面，渣打認為，因美國聯準會(FED)維持寬鬆政策及美國財政預算和貿易赤字飆升，後續可能會限制美元走強，預期美元短期可能反彈，但中長期仍偏弱，未來3個月美元指數可能在92~94震盪，未來12個月則相對看好澳幣、英鎊、人民幣及歐元表現。
渣打銀行財富管理處主管陳太齡(附圖)表示，受惠於2020年全球主要國家同步貨幣寬鬆，以及財政振興措施發酵，配合2021年初以來疫苗施打加速，渣打預估2021年全球經濟成長率將達5.7%。此外，美國拜登政府通過1.9兆美元紓困法案，近期又推出2.25兆美元基礎建設計劃，期望能加速美國從疫情中復甦，並帶動長期經濟動能回升。美國的製造業、就業、消費數據均已見到明顯回升，預期將扮演全球經濟復甦火車頭。
渣打強調，全球經濟週期性復甦，最有利於股票市場表現，加上貨幣政策支持企業投資與民間消費，而財政刺激可能進一步提振商品需求，預期將會挹注企業盈餘持續好轉，進而支持全球股市延續升勢，表現優於債券資產。
就地區而言，渣打看好美股、亞股，亞洲則尤其看好日本和中國。美國大規模的財政刺激、FED站在支持經濟復甦立場及疫苗接種進度順利，均支持看好美股的立場；日股則有望受惠全球景氣復甦，其股市占比高的工業、科技、非必需消費(主要是汽車)產業展望樂觀，加上日圓疲弱有利出口，因此納入看好的投資區域。包含中國股票在內的亞洲股市，年初以來表現相對落後，主要是因為美元反彈，資金流出所導致，預期美元短線反彈結束重回偏弱格局後，資金將重新回流亞洲股市，現階段可考慮逢低分批佈局。
產業方面，渣打指出，偏好金融、工業、能源、原物料這些價值型股票，預期價值型股票將與成長型的科技股持續類股輪動，延續股市偏多格局。另一方面，在後疫情時代，醫療科技、5G物聯網和電動車技術突破開始推動下一波創新浪潮；加以許多國家政策的優先順序和預算配置，正加速朝零排放的無碳能源發展；此外，由於政策轉變、民眾價值觀、對疾病的生物遺傳認識，以及大型企業對永續發展的承諾，使得永續投資、ESG成為重要的長線投資主題。
針對投資人關心的美元走勢，渣打分析，短期內利差攀升將支持美元反彈，未來3個月適度看漲美元，美元指數可能在92~94點區間震盪，但渣打也預期這種情況不會持續，美元中長期走勢仍將偏軟。隨著稍後各地疫苗接種速度會逐漸跟上，加上美國經濟復甦帶動其它地區復甦，其他地區與美國間的利差及經濟動能未明顯擴大的情況下，資金可能再度流向美國以外地區，尋求報酬收益機會。另外，面對美國預算和貿易赤字飆升，也會使投資人對美元前景較為謹慎，因此中長期而言，預期美元將回到偏弱格局。
渣打進一步指出，美元兌其他主要貨幣表現，也將呈短期與中長期走勢分化情況。歐元兌美元近期可能下滑，但美元流動性充裕、且FED會限制公債殖利率，應該會抑止歐元走弱，在未來12個月，預期資本將回流歐元區，可能支持歐元兌美元挑戰1.24。
近期英國製造業及服務業擴張速度加快，並受惠疫苗接種率領先全球主要國家，英鎊兌美元近期可能重回升勢，今年有機會上看1.40；儘管脫歐後的金融服務談判可能導致經濟減緩，但英國經濟將受惠全球成長與貿易回溫，渣打預期英鎊兌美元未來一年有機會挑戰1.50。亞洲貨幣部分，渣打預期美元兌日圓可能在110區間徘徊，美元兌人民幣近期可能上下盤整，但下半年可能測試6.45價位。
在債市方面，渣打認為，美元反彈加以美國公債殖利率上揚，干擾新興市場美元政府債券近期表現；不過在價格修正後，新興市場美元政府債券殖利率已回升到5%以上，具有投資吸引力。
另外，渣打仍維持對亞洲美元債券和成熟市場高收益債券的偏好；FED官員預估在2023年會啟動升息，美國各天期公債殖利率攀升，將使得利率敏感度較高的長天期、投資級企業債券面臨價格下行風險，渣打相對偏好平均天期限短(3-5年)的美元投資級企業債券。
渣打也指出，由於中長線美元偏弱的預期，對未來12個月黃金走勢持溫和看漲觀點；原油則因供給受限，且需求成長，全球庫存進一步減少，加上疫苗接種範圍擴大後，預期人員流動、及交通運輸量將增加，從而提振全球石油需求，渣打對中期油價也抱持看漲觀點。
