【昨日盤勢】：
上週五受美股回穩反彈、以及國安基金決議啟動護盤機制的激勵，台股開盤以上漲135點至8816點開出，盤中重量權值股台積電完成填息、聯發科與大立光連袂漲停，帶動指數向上大幅拉升，盤中最高並至9264點，終場指數大漲552點，收在9234點，成交量能為2340億元。觀察盤面變化，三大類股全部上漲，其中電子、傳產及金融，分別大漲7.02%、4.97%及6.50%。在次族群部份，類股全面上漲，水泥、光電、半導體類股，分別大漲9.18%、8.46%及8.37%，漲勢最強。
【資金動向】：
三大法人合計賣超233.6億元。其中外資賣超219.1億元，投信買超6.8億元，自營商賣超21.3億元。外資買超前五大為旺宏、中石化、彩晶、欣興、中環；賣超前五大為聯電、玉山金、友達、中信金、鴻海。投信買超前五大為元大金、富邦金、台泥、永豐金、南電；賣超前五大為中信金、開發金、國泰金、統一、華通。資券變化方面，融資減6.3億元，融資餘額為922億元，融券增4.2萬張，融券餘額為46.7萬張。外資台指期部位，多單減少1682口，淨多單部位50969口。借券賣出金額為43.38億元。類股成交比重：電子72.64%、傳產16.98%、金融10.38%。
【今日盤勢分析】：
全球疫情危機持續擴大，雖然各國政府及央行採取各種救市方法，但是股市依然跌跌不休。我們認為，「先救人，再救市」才是股市止跌的藥方，偏偏各國政府及央行反其道而行，採取「只救市，不救人」，未能解除市場恐慌情緒，所有寬鬆措施及財政工具對於未能穩定市場情緒，上週五美股四大指數再度全數重挫，國際股市仍未落底，對台股看法保守。台股後市分析如下：
第一、美國初領失業金人數攀升至28.1萬人。美國勞工部於19日公佈當週的初請失業金人數，為28.1 萬人，較前值21.1萬人大幅攀升，且創下自2017年9月以來最高。主要失業人口來自於受到疫情衝擊最嚴重的服務業，包括：酒店及餐飲業。另外，由於疫情造成旅客及貨物量雙雙下滑，因此導致交通運輸及倉儲業的失業人口亦呈現上升趨勢。
第二、惠譽下調全球GDP成長預測至1.3%。國際信評機構惠譽將全球成長基線預測從2.5%，向下調降至1.3%。惠譽表示，新冠病毒正在壓制全球GDP成長，總體來說目前處於全球衰退的境地，中國2020年第一季GDP很有可能下降超過5%(非年化)，年比值下降1%。預計全年中國經濟成長率僅有3.7%，低於2019年的6.1%。
第三、台股趨勢走空，股價跌破十年線支撐及9000點整數關卡，低點持續探底，短中長期各均線迅速下彎空頭排列，台股雖受政府祭出三招救市利多因素刺激下，指數從最低8523點大幅彈升站回9200點之上，但在外資現貨維持強烈賣超下，指數未來仍有走弱風險。
第四、上周五因國安基金授權進場，激勵台股報復性反彈，金融股獲選護盤標的包括富邦金、國泰金、兆豐金、中信金和第一金，上周五股價分別上漲7.6%、3.24%、5.87%、4.91%、8.12%。不過央行降息一碼，重貼現率降至歷史新低，壓縮銀行淨利息收益表現，股價後市表現仍有待觀察。
【投資策略】：
全球疫情危機持續擴大，雖然各國政府及央行採取各種救市方法，但是股市依然跌跌不休。我們認為，「先救人，再救市」才是股市止跌的藥方，寬鬆措施及財政工具對於阻擋疫情擴散無能為力，未能解除市場恐慌情緒；考量未來國內外經濟數據及企業獲利持續下滑，且上週五美股四大指數再度全數重挫，且全周創下金融危機來最大單周跌幅，美股還沒止穩，維持台股保守看法。
