精實新聞 2013-06-17 18:56:04 記者 徐伯豫 報導
看好人民幣長線升值趨勢及人民幣債券投資潛力，華南永昌投信今(6/17)宣布推出人民幣高收益債券基金，6/24開始募集。該基金以人民幣高收益債券為投資主軸，有別於今年以來其他投信的人民幣計價之傘型基金，且為國內第一檔「新發行」的新台幣和人民幣之雙幣別基金，並分為不配息和月配息，提供投資人參與人民幣升值利基及追求較高收益報酬的機會。
根據Bloomberg資料顯示，今年以來迄5/31，HSBC離岸人民幣高收益債指數上漲5.16%，表現優於JP Morgan全球高收益債券指數的4.02%，亦明顯優於JP Morgan新興市場當地貨幣債券指數下跌3.15%的表現。雖然近期受到美國聯準會可能提早結束量化寬鬆(QE)貨幣政策之消息影響，導致高收益債券市場出現修正，但觀察人民幣高收益債券的表現，5月份仍維持正報酬的局面。
霸菱資產管理台灣區負責人林志明表示，目前市場上對於高收益債的獲利空間有所疑慮，但市場所指的高收益債為「美國高收益債」。他指出，美國高收益債的債券存續期間超過五年，因此對於利率的敏感度低，加上利差空間已經收斂，遇計獲利空間將被壓縮。而人民幣高收益債券，平均的存續期間僅有2.5年，加上目前利率循環往下調整的空間也還有，以及平均票息超過5%。另外還有目前持有人少的優勢，都值得投資人布局。
華南永昌人民幣高收益債券基金經理人廖欣華表示，今年以來離岸人民幣高收益債市受惠人民幣升值及利差收歛，表現優於整體新興市場債市，隨著中國政府持續推動人民幣國際化，人民幣的升值趨勢可望持續；另外相較歐美政府已將基準利率降至歷史低點，中國政府仍具備實施貨幣政策的空間，鑑於近期中國總經成長趨緩，中國政府可望以偏向寬鬆的貨幣政策來因應，預期將有效挹注離岸人民幣高收益債券的後市表現，因此建議投資人可將人民幣高收益債券基金納入其資產配置中。
HSBC離岸人民幣高收益債指數與美債相關性
| 離岸人民幣高收益債 |
1.00 |
(0.07) |
0.28 |
| 美國10年期公債 |
(0.07) |
1.00 |
(0.29) |
| 美國高收益債券 |
0.28 |
(0.29) |
1.00 |
註：資料來源Bloomberg,2011/1/1~2013/5/31,華南永昌投信整理
