MoneyDJ新聞 2019-03-21 10:07:29 記者 黃文章 報導
全球最大黃金精煉及出口國瑞士海關3月20日公布，2019年2月，瑞士黃金出口量68.27公噸，較前月增加4.2%，但較上年同期的145.4公噸減少53%。2月份，瑞士出口至大陸的黃金數量為6.25公噸，創下2014年8月以來的新低；較前月的14.7公噸減少57.5%，較上年同期的66公噸減少90.5%；對香港的黃金出口量為5.137公噸，較前月的6公噸減少14%，較上年同期的19公噸減少73%；合計兩地的黃金出口量為11.39公噸，較前月減少45%，佔當月瑞士黃金出口量的16.7%比重，與上年同期相比則是減少86.6%。
1月份，瑞士對印度出口黃金15.8公噸，較前月創5年新低的6.675公噸大增137%，較上年同期減少43%；對新加坡的黃金出口量為1.75公噸，較前月減少6.6%，較上年同期減少37%。德國商業銀行（Commerzbank）表示，瑞士對亞洲的黃金出口下滑，主要應是金價上漲之後壓抑買氣的影響。2018年，瑞士黃金出口量年減13.3%至1,358.7公噸。其中，對大陸的黃金出口量年增36%至432公噸，對香港的黃金出口量年減9%至222.5公噸，對印度的黃金出口量年減38%至253.6公噸，對新加坡的黃金出口量年減25%至55.1公噸。
另一方面，2月份瑞士對英國的黃金出口量月增15%至20.78公噸，較去年同期的3.157公噸更是大增558%，反映出黃金ETF（交易所交易基金）的買氣增長。世界黃金協會報告表示，2019年1-2月，全球黃金ETF持倉增加38.5公噸至2,479.4公噸，其中美國市場的持倉增加24公噸，歐洲也增加20公噸。2018年，瑞士對英國的黃金出口量年減89%至12公噸，因黃金ETF的持倉增長從2017年的逾230公噸降至2018年的不足70公噸，基金管理機構增存於倫敦金庫的黃金也相應下滑的影響。
加拿大豐業銀行（Scotiabank）商品策略師席爾斯（Nicky Shiels）報告表示，黃金已經成為新興國家央行多元化外匯儲備的新選項，並且還兼具降低對美元依賴的功能。報告也指出，新興國家的利率決策與黃金的購買量呈現負相關，在2010-2011年新興市場的升息週期，全球央行的黃金購買量平均約每年750萬盎司；而在2012-2015的超寬鬆貨幣政策週期，全球央行的黃金購買量平均達到每年1,280萬盎司。
儘管如此，豐業銀行認為降息並不是新興國家央行購買更多黃金的原因，避險才是主要的誘因，包括對負利率資產的避險、對貿易保護主義的避險，還有對地緣政治以及經濟衰退的避險等，可以說新興國家央行從黃金身上發現了更多的好處。報告認為，新興國家央行對黃金態度的轉變將為金價帶來長期的影響，並對金價形成新的支撐。
世界黃金協會3月19日報告表示，帶動金價的主要因素有四個方面；其一是經濟擴張，因經濟成長代表著首飾以及科技消費的增長；其二是市場的風險以及不確定性，因這會提振黃金作為避險資產的投資需求；其三是機會成本，與黃金相互競爭的資產如債券、貨幣（特別是美元）等的價格也影響到投資人對黃金的態度；其四則是市場的動能，包括資本流動、投機部位以及金價的趨勢等也都會影響到金價。
