MoneyDJ新聞 2018-04-30 10:41:14 記者 陳苓 報導
美國公債殖利率衝破3%，此種情況下，企業債殖利率會上揚，和殖利率呈反向走勢的債券價格將下跌，一般對高收益債(即垃圾債)來說是利空。不過高收債成功抵擋此一逆風，本月報酬轉正，表現優於投資等級債。
嘉實XQ全球贏家系統報價顯示，追蹤垃圾債的「iShares iBoxx高收益公司債券ETF」(iShares iBoxx $ High Yield Corporate Bond Fund、代號HYG)，27日下挫0.05%收在85.76美元。本月至今上漲0.14%，一反之前兩個月的下跌走勢。
作為對照，追蹤投資等級債的「iShares iBoxx投資等級公司債券ETF」(iShares iBoxx $ Investment Grade Corporate Bond ETF、代號LQD)，本月至今挫低1.76%。
華爾街日報報導，美國公債違約風險低，被視為無風險資產。相對於企業，就算是體質最佳的公司，倒債風險也高於美國政府，因此美國公債殖利率上升時，企業債殖利率勢必跟著走高，打壓殖利率呈反向走勢的債券價格。不只如此，公債殖利率攀升，會讓公債對投資人更具吸引力，可能會搶走企業債資金，引發資金外流，進一步拖累企業債市場。Lipper數據顯示，今年至今，高收債基金和ETF遭撤資140億美元。
儘管如此，高收債仍有好表現，外界推測可能是因為退休基金等機構投資人，認為利率走高有利可圖，持續購入、甚至加碼高收債，抵銷資金失血。另外，美國垃圾債需求下滑之際，高收債的發債量也減少，有助於讓市場恢復平衡，創造好表現。
25日為止，高收債殖利率和同天期美國公債殖利率相比，平均高出3.33%，低於2月9日波段高點的3.69%。高收債和公債利差縮減，代表市場對債信品質信心提高。以往市場動盪前夕，高收債利差常會往往提前飆高示警。
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