MoneyDJ新聞 2018-12-28 14:16:40 記者 陳苓 報導
房地產是中國經濟的重要支柱，近來浙江房企銀億等傳出倒債，讓外界對中國房市狀況備感憂慮。然而華爾街日報指出，北京當局穩定房市措施出現成效，香港掛牌的多家大型中國建商，第四季股價強彈，表現遠勝大盤。
嘉實贏家系統報價顯示，台北時間週五(28日)下午2點03分，中國國企華潤置地(1109.HK)上漲1.52%、報30.00港元；本季至今大漲9.12%。另一國營房企中國海外發展(0688.HK)上漲1.16%、報26.15港元；本季至今大漲6.73%。中國房地產龍頭中國恒大(3333.HK)上漲0.87%、報23.10港元；本季至今走高5.24%。
作為對照，本季至今，香港恆生指數大跌8.06%。
華爾街日報報導，北京當局打壓房市，一度讓房地產業者受創，十月份許多房企股價跌至低點。但是政府從本季開始放寬管控，好幾個城市鬆綁預售屋管制，部分銀行更提供較低廉的房貸、刺激需求。
與此同時，中國政府也減少對房企籌款和債務再融資的限制。Dealogic數據顯示，11月份房企出售在岸和離岸債券，募得將近88億美元，總額比10月份高出22%。而且離岸債券的發售額幾乎加倍，發債者包括中國恆大等。
但是中國房市可能不會就此一帆風順，分析師認為，將出現適者生存(survival of the fittest)現象。信評機構穆迪指出，中國作法將拉大強者和弱者的差距，財務體質較佳的房企可從融資管道好轉獲益，但是體質較差的房企會繼續面臨流動性和再融資壓力。中國招商證券也估計，2019年中國前15大房地產商的銷售會增加20%，但是整體市場將萎縮5%。
本月稍早中國發改委鼓勵大型房企發債，不少房企未來幾年有大批債務即將到期，政府出手相助將可舒緩業者的資金壓力。
中國發改委官網12月12日宣布，支持信用優良企業發行企業債，符合標準的業者需要有AAA等級的信用評等、過去三年未發生債券違約、而且負債比率不得超過85%。發改委並公布各產業的發債參考標準，以建築業和房地產業為例，資產總額需超過人幣1,500億元，營收須達人幣300億元。
南華早報報導，中國的「企業債」和「公司債」不同，發改委原本對企業債有嚴格限制，只有政府所屬機構與國營企業能發行企業債。因此房產商只能靠離岸美元債或公司債籌資，如今當局鬆綁法規，建商也能加入企業債的發債行列。渣打銀行中國宏觀策略主管Becky Liu說，發改委新規代表支持發債，產業的領導企業有更多管道能滿足融資需求。
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