MoneyDJ新聞 2017-09-27 09:49:37 記者 陳苓 報導
原油市場回春，布蘭特原油站上兩年新高，逼近60美元大關；西德州中級原油也升破50美元。油市多頭蠢動，美國頁岩油業者鎖定高價避險，情況之踴躍為2014年首見，有了避險合約當後盾，頁岩油又能大肆增產，恐怕不利未來油價。
金融時報26日報導，相關人士表示，近來西德州中級原油衝破50美元關卡，美國和加拿大原油生產商爭相購買交換合約(Swap)和選擇權， 鎖住高價避險，過去兩週的避險合約之多，遠超過先前四、五個月。之前油市低迷不振，美國頁岩油生產踩煞車，可是避險之後，業者不怕低價，可以盡情生產。
8月底為止，43家美國油商的2018年原油產出有23%避險，大約是每日68萬桶。跡象顯示，9月份此一數字大舉飆升。Energy Aspects表示，二疊紀盆地主要油商Pioneer Natural Resources，2017年產出已有89%避險。WPX Energy執行長Richard Muncrief也說，該公司2018年原油多數都鎖在52美元，並開始替2019年產出建立部位。
能源交易商United ICAP透露，本週持續湧現龐大避險潮，25日交換合約市場有近1,700萬桶原油避險，多數合約的到期日都在一年以上。
油商避險如何進行？The Options Guide解釋，油商可以採取「賣方避險」(short hedge)策略，鎖住未來賣價。
比方說，油商和買方簽約，三個月後出售十萬桶原油，賣價以交割當日的市價決定。如果簽約之際，原油現貨價為44.20美元，三個月後交割的原油價格為44.00美元。為了鎖住44.00美元的價格，油商可以建立相對的空頭部位，由於每口原油期貨合約涵蓋1,000桶原油，表示油商需做空100口(1,000x100=10萬)。
油商採取避險策略後，三個月後就能以44美元價位出售10萬桶原油，取得440萬美元。怎麼說呢？要是交割日時，原油現貨價為39.78美元，出售十萬桶原油只能獲得397.8萬美元。不過做空部位可以賺到42.2萬美元，相加之後，總額仍為440萬美元，相當於以44美元價格出售原油。
也許正是因為如此，上週為止，美國原油淨空單達4.73億桶，為2014年中油價開始崩盤以來新高。
MoneyDJ新聞報導，紐約商業交易所(NYMEX)近(11)月西德州中級(WTI)原油期貨9月26日下跌0.34美元、收51.88美元。布蘭特原油期貨9月26日下跌1%、收58.44美元；盤中最高升至59.49美元、創2015年7月以來新高。
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