MoneyDJ新聞 2020-03-06 10:38:21 記者 陳怡潔 報導
匯豐集團(HSBC)旗下匯豐中華投信指出，不確定的年代來臨，全球吹降息風，而市場也將長期處於低增長、低利率，且各國央行政策將持續寬鬆基調，而此除了有利經濟基本面、亦對債券型產品提供支撐環境；檢視各風險性資產的表現，其中亞洲債券無論天期、收益率與穩定性都較其他同類型產品具有吸引力。
匯豐中華投信董事長李選進指出，亞洲是一個自給自足的經濟體，向來是匯豐中華投信的關注重點，隨著亞洲變得更加穩健獨立，也較不易受到整體新興市場及全球市場情緒波動的影響，在匯率和通膨相對穩定的情況下，亞洲市場的增長前景將會更好。
匯豐三至四年目標到期新興亞洲債券基金經理人曾淼玲認為，亞洲市場擁有五大優勢，包括多元機會、企業獲利成長佳、經濟成長動能、信用品質佳以及投資人結構穩定，加上目標到期債天期短以及鎖利的特點，將亞洲債券加入投資組合當中，能夠提升風險調整後的報酬率、降低波動度。再者，該基金的操作模式是採取檢視總體經濟的「由上而下」，再搭配產業面「由下而上」，投資策略靈活且具有紀律，投資標的側重亞洲新興投資等級以上債券，亦屬於相對安全的資產配置。
曾淼玲強調，全球外部不確定性仍高，利率處於相對低檔，資金仍持續流入新興市場，因此債券利率有機會持續往下(即債券價格表現上升)，顯示現階段擁有目標到期債券基金便是不錯的選擇。目標到期債基金係針對當前經濟環境所設計，即委託基金經理人管理一籃子和基金到期日接近的債券，期間收取債券票息收入，並分配給投資人或滾入再投資1。
此外，只要在投資債券標的無違約的前提之下，隨著愈接近債券到期日，市場價格將趨近於債券面額，並於期末到期時將總淨資產返還。因此，在持有期間無需特別擔憂市場波動變化，有助於減輕經濟環境轉變對於投資組合的衝擊。由於本檔基金亦設計有累積或季配息兩種級別選擇，投資人可評估自身資金流運用情況，使得投資更具彈性。
曾淼玲認為，投資亞洲債券主要係考量亞洲主權債信用較佳且內需題材豐富，整體波動性相對較穩定。即使全球地緣政治風險以及貿易不確定性等負面影響，但亞洲國家受惠於政策利多，以及擴張性財政及貨幣政策加持，新興亞洲仍是驅動經濟成長力的主要關鍵；尤其在亞洲新發行的債券中，買家主要為亞洲投資人，投資人結構穩定，也將為亞債表現較亮眼的原因之一。
曾淼玲也指出，就收益率而言，回顧去年整體亞債市場上漲11.3%為近期新高，預期今年仍有機會出現正報酬表現，全球資金將持續青睞亞債市場，若資產配置側重亞洲債券，將有助提高資產的報酬與防禦機會。
匯豐中華投信強調，在低利率環境下，市場持續不斷尋找評價面具有吸引力的投資資產，目標到期債券的目的便是讓投資人不必在動盪的環境中，揣測進出場時間點，只要在第三年底基金淨值到達目標價位，便可以提早結算出場；價格波動風險也隨著存續期間越短而逐漸降低，而價格對利率變化的敏感度也將越來越小。
另外目標到期債因其固定年限的投資策略、確定的收益來源更有助於鎖定投資組合內的債券收益，減少降息循環產生的影響。從違約率角度來看，亞洲高收益債的長期平均違約率僅1.6%，低於其他市場如拉丁美洲的4.5%以及新興市場的2.8%，若出現違約風險疑慮時，基金經理人也可隨時因應做最妥適的調整，是以，想要掌握多元收益機會的投資人可選擇配置亞債，掌握亞洲市場成長並兼顧收益機會。
