MoneyDJ新聞 2018-12-05 08:34:21 記者 郭妍希 報導
殖利率曲線的前端(即短債殖利率)週一(12月4日)反轉，令美國經濟趨緩的疑慮籠罩市場，市場密切關注的美國2年期、10年期公債殖利率也跟著在週二收斂至11年低，瀕臨反轉邊緣，衝擊美股狂瀉。這帶動債市空單(即看壞公債價格)大量回補，10年債殖利率也應聲摜破200日移動平均線、為13個月以來首見，30年債殖利率的單日跌點更創逾6個月高。
MarketWatch報價顯示，紐約債市12月4日尾盤時，對聯準會(Fed)利率決策較敏感的美國2年期公債殖利率下跌2.2個基點至2.811%；10年期公債殖利率大跌6.9個基點至2.921%、創約3個月低，為10月11日以來最大單日跌點，摜破200日移動平均線(2.957%)；30年期公債殖利率重挫10.2個基點至3.174%，不但創逾2個月低，也是5月29日以來最大單日跌點。(註：公債價格與殖利率呈現反向走勢。)
路透社報導，根據Tradeweb報價，美國2年債殖利率4日一度超越3年債，為2008年1月以來首見。2年債、3年債的殖利率已經連續第2個交易日高於5年債。
這讓投資人對明(2019)年的經濟益發憂心。路透社報導，有「新債券天王」之稱的DoubleLine Capital 執行長Jeffrey Gundlach警告，美國殖利率曲線的前端反轉，暗示經濟可能即將趨緩。他直指，美國2年期、5年期公債的殖利率曲線反轉，意味著債市並不相信Fed明年整年都會一路升息。
MarketWatch報導，美國2年期、10年期公債利差4日收斂至11個基點、創11年以來新低，殖利率曲線瀕臨反轉邊緣(即以上兩種的公債利差由正轉負)。
根據Yahoo Finance統計，2年、10年債的殖利率曲線先前曾在1981年、1991年、2000年、2008年經濟陷入衰退前反轉。自1955年以來，美國經濟有9次陷入衰退，而該項殖利率曲線全都準確料中。從曲線反轉到經濟真正衰退，大概會延遲6個月到兩年。
長債價格因經濟前景出現疑慮而跳高、帶動殖利率重挫，先前押注公債價格將下滑的空單，也跟著回補。英國金融時報4日報導，美國10年期公債殖利率4日跌破200日移動平均線、為去年11月7日以來首見。另外，10年債殖利率也在本週一摜破了100日均線、為9月初首見。自11月16日起，10年債殖利率就一直保持在50日均線之下。
經濟可能趨緩的疑慮，使市場的升息預期持續降溫。Fed預定12月18-19日召開貨幣政策會議，市場預期央行屆時將升息一碼至2.25~2.50%。不過，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，利率期貨交易人預測，Fed明年升2次息的機率只剩不到10%，遠低於一個月前的59%。
美國前總統老布希(George Herbert Walker Bush)辭世、享壽94歲，川普已訂定本週三為全國哀悼日。依據美國證券業暨金融市場協會(Securities Industry and Financial Markets Association, SIFMA)建議，債市週三將休市一天。
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