《Fund投資》川普稅改落地 美生技類股後市可期
2017/12/27 17:22
MoneyDJ新聞 2017-12-27 17:22:30 記者 王怡茹 報導
受到第3季財報表現欠佳的影響，美國生技類股於10月中旬出現明顯回檔，但最近開始漸有回神的態勢。美國那斯達克生技類股指數(NASDAQ Biotechnology Index，簡稱NBI)近1個月以來上漲2.75%，昨(12/26)收3377.45、上漲0.41%。
展望後市，投信法人表示，美國總統川普推動的稅務改革方案順利立法，可望吸引海外資金回流美國本土，並有望進一步推動生技產業併購熱潮。加上新藥審核加快、價值面合理等利多， 將支撐生技類股緩步走高，佈局上則看好中小型生技公司，以及研發抗癌藥及孤兒藥的企業。
安聯全球生技趨勢基金經理人許志偉分析，美國稅改法案待總統川普簽署生效後，將促使大型製藥生技公司將海外現金匯回投入研發、併購，冀提升新產品線和未來營收。觀察2005年布希時代海外資金匯回的稅務假期，曾激勵不少生技產業併購案，而此次亦有機會重演當時行情。
他說明，除生技龍頭吉利德(Gilead)外，各大藥廠近期也陸續傳出併購消息，包含10月26日CVS 以溢價11%收購Aetna；11月2日Mallinckrodt(學名藥)以溢價52%收購Ocera(慢性肝炎)；11月17日CanniMed以溢價6%收購Newstrike等，日前還傳言United Therapeutics(肺高壓)可能被收購；整體來看，預期2018年併購活動有機會維持熱絡。
在操作策略上，安聯投信建議短期加碼中型生技公司，涉及領域為癌症、血液、罕見疾病；中長線持續看好癌症和罕見疾病等相關個股表現。
另外，新藥審核加快也有利整體生技產業，例如La Jolla Pharmaceutical的血壓藥物Giapreza在21日意外提前兩個月獲得FDA核准，成為2017年通過核准的第46顆藥物，也使得2017年突破2015年的45顆新藥，創下20年來最多新藥獲通過的紀錄。
百達投顧說明，除監管環境持續友善之外，2018年生技產業還有有許多正面訊息，像是美國總統川普與FDA局長Scott Gottileb承諾加速許可與審核流程，以及美國快速通關（fast track）和歐洲優先藥物認定（PRIME）機制運行；稅制政策上，企業海外資金充沛且回流資金可能用於併購；而晚期腫瘤、神經內科與罕見疾病將是可能吸引併購買家的領域。
針對疾病領域，百達投顧認為，高齡化社會下，帕金森氏症和阿茲海默症過去在研究中比癌症受到更多的挫折，這些疾病屬中樞神經系統疾病，將會是投資的焦點，且其不像其它腫瘤疾病於過去20~30年已看到重大藥物開發成功。未來中樞神經系統將有許多具希望的新藥開發成功，特別是在阿茲海默症領域，成果將會相當令人期待。
NBI指數走勢圖：
資料來源：XQ全球贏家，統計至2017/12/22。個股K線圖-
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