精實新聞 2013-08-07 07:09:49 記者 郭妍希 報導
受美國貿易赤字縮小顯示經濟有所改善、聯準會(FED)官員暗示量化寬鬆貨幣政策(QE)即將減碼的影響，美國10年期公債殖利率6日反彈，惟彈幅仍因3年期公債標售案的需求良好而縮減。
彭博社報導，根據Bloomberg Bond Trader報價，紐約債市8月6日尾盤時，10年期公債殖利率上漲1個基點至2.64%。公債殖利率與價格呈現反向走勢。此外，美債最大同業經紀商ICAP Plc統計，美國債市6日的成交量為2,480億美元，低於今(2013)年以來的平均值3,160億美元。
在過去經常發言抨擊QE的達拉斯聯邦儲備銀行總裁費雪(Richard Fisher)5日警告QE減碼的時機逼近之後，原本屬於鴿派陣營的芝加哥聯邦儲備銀行總裁Charles Evans 6日也對記者暗示，QE有可能會在9月減碼。Evans說，就業市場的確已有所改善，他目前還在等待更多跡象來證明就業市況能夠持續復甦。另外，他也不排除央行買債速度會在9月開始放緩。
除了FED官員的談話外，美國經濟數據也讓QE減碼機率大增。美國商務部8月6日公布，6月份貿易逆差較前月減少22.4%至342億美元，創下2009年10月以來新低，且為2009年2月以來的最大減幅(經濟學家原本的預估值為430億美元)。
QE減碼機率大增使得殖利率曲線(yield curve)趨於陡峭。5年期與10年期公債殖利率之間的差距在6日達到1.26個百分點，創2011年9月以來新高。一般來說，殖利率曲線變陡意味著投資人預期經濟成長將會加快，主因通膨預期升溫讓投資人決定索取較高的報酬。
不過，殖利率在外國人對美國公債標售需求強勁的影響下漲幅仍縮減。美國財政部6日拍賣的320億美元的3年期公債平均得標殖利率為0.631%(彭博社綜合主要交易商的預期為0.636%)。象徵買氣的認購比率(bid-to-cover ratio)為3.21倍，低於過去幾次拍賣的平均值3.43倍。財政部還要在7日標售240億美元10年期公債，並在8日標售160億美元30年期公債。
美國本次拍賣3年期公債時，間接投標者(indirect bidder，包含外國央行在內)認購了41.4%，比例高於過去10次的26.1%，並創2011年8月以來新高。此外，直接投標者(direct bidder，直接向財政部認購的非主要交易商)認購了14%，比例低於過去10次拍賣會的平均值19.9%。
