MoneyDJ新聞 2017-03-21 14:40:39 記者 陳苓 報導
美國聯準會(FED)15日升息一碼，市場卻把升息當成降息，上漲慶祝。對此地緣政治與投資策略獨立分析師Michael Ivanovitch解釋，FED悄悄釋出大量流動性，有如進行「秘密量化寬鬆(QE)」，市場因此不跌反漲。
Ivanovitch 20日在CNBC發文稱，FED口口聲聲說要讓過度膨脹的資產負債表正常化，不過FED實際所作所為，卻背道而馳。FED在宣布升息前兩週，釋出了1,155億美元的新流動性。而且1月中以來，FED資產負債表增加了2,670億美元，FED水龍頭大開，使得貨幣基數飆至3.9兆美元，逼近2014年8月的空前高點。
文章稱，這算哪門子的正常化？由數據看來，這比較像是規模龐大的新QE行動，金融市場雖未發覺，卻深受其惠。如果FED目的是混淆視聽，那麼作戰非常成功。升息當日，股市大漲，媒體大惑不解，不知應該做何解釋。
不只如此，FED還達成了另一項非凡創舉，在增加貨幣供給之時，提高借貸成本，讓貨幣供給似乎不受供需控制。上週銀行隔夜拆款利率從0.66%升至0.9%，實際上銀行的額外準備金，從本月初的多出1,150億美元、增至多出2.2兆美元。
Ivanovitch認為，FED偷偷釋出流動性，應該是要藉此穩定金融市場秩序、提振家戶和企業信心，讓川普當局能提出恰當的財政和貿易政策。
聯準會(FED)15日宣布升息一碼，照理說，升息應該會壓抑股市、拉高公債殖利率，沒想到15日市場反應恰恰相反，美股大漲、殖利率重挫。高盛表示，市場解讀錯誤，把升息宣言視為降息，FED可能被迫轉向更為鷹派，進一步緊縮資金。
ZeroHedge、巴倫(Barronˋs)16日報導，高盛首席經濟學家Jan Hatzius等人報告稱，高盛的「金融狀況指數」(Financial Conditions Index、見此的圖二)估計，FED升息當日，流動性寬鬆了14個基點，約為2.3個標準差，相當於降息一碼，儘管FED從去年12月起二度升息，當前資金寬鬆程度卻更勝升息之前。
簡單來說，15日市場把升息一碼當成降息一碼，大肆慶祝，資金淹腳目情況更為嚴重。
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