MoneyDJ新聞 2019-08-21 12:17:24 記者 郭妍希 報導
在美國總統川普(Donald Trump)、債市頻頻呼喚下，聯準會(Fed)終於在7月降息。然而，經濟學家警告，Fed降息反倒敲響衰退警鐘。
CNBC 20日兩篇文章報導，諾貝爾經濟學獎得主、耶魯大學知名經濟學教授席勒(Robert Shiller、見圖)20日在接受專訪時指出，「降息的問題在於，這是一個警戒的訊號。」
席勒擔憂，Fed 7月降息對市場心理造成的衝擊恐怕更關鍵。他說，「Fed開啟的話題更重要。當投資人看到央行在睽違好幾年後首度降息，25個基點對市場意義不大，重點是他們開啟了新的時期、市場開始對衰退感到憂心。」
席勒並說，Fed在2008年全球爆發金融海嘯時、一口氣將聯邦基金利率調降至0-0.25%，當時也震撼了投資人。他說，「Fed大砍利率、並提到零這個數字，等同把美國放入跟日本同樣的境地，引發"失落十年"的聯想。我認為他們不應把利率降至零、絕不要用零這個字嚇唬投資人。」
知名避險基金海曼資本(Hayman Capital LP)經理人Kyle Bass也對零利率戒慎恐懼。他20日在專訪中說，美國是全球唯一一個配發90%投資等級債債息、擁有法治且經濟穩健的國家，所有的資金都會蜂擁而入。他預測，美國的殖利率會持續下滑，跟進全球的腳步朝零邁進。
Bass警告，央行持續印鈔會讓富者更富，中產階級、窮人卻只能留在原地打轉。
事實上，自從Fed 7月底降息一碼後，金融市場在8月激烈震盪，不但重要的2年期、10年期殖利率曲線倒掛，美股也應聲大跌。
9月降息預期則大增。路透社報導，芝加哥商業交易所(CME)的FedWatch工具顯示，聯邦基金期貨投資人20日預估，Fed 9月降息一碼的機率高達100%。
之前曾預見金融海嘯和達康泡沫、備受尊崇的價值投資大師霍華馬克斯(Howard Marks)最近就警告，降息並非全是好事。
霍華馬克斯7月26日對橡樹資本(Oaktree Capital)客戶發表最新備忘錄指出，降息的意涵並非表面看來那麼簡單。假設Fed對經濟的診斷技術精良，降息並不一定是好消息。你可以說，倘若麻煩將至，降息總比按兵不動好。但這依舊並非利多。
首先，這意味著Fed認為有麻煩了，第二，這不保證問題將會解決。Fed 2007年9月首度降息(之後又續降10次息、使聯邦基金利率趨近零)後，標準普爾500指數狂跌了超過50%才終於觸底。(相關文章見此)
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