精實新聞 2014-04-07 08:52:47 記者 羅毓嘉 報導
IC封測廠南茂(8150)將於本週五掛牌上市，承銷價格訂為26.5元。南茂指出，4K2K電視的滲透率可望在今年就提早達到破10%的水準，以55吋/65吋的4K2K電視來看，所需要用到的驅動IC數量將是42吋FHD電視的逾3倍水準，另外4K2K電視也同步會帶動利基型DRAM用量的成長，對南茂將會是很大的機會，可望帶動南茂營收獲利的同步增長。
南茂上市案主辦券商元大寶來證券指出，南茂公開申購期間累計收件數達214,571件，超額申購高達116倍，因參與人數眾多，依規定公開申購張數由1,850張提高到11,100張，預估中籤率約為5.17%。
依南茂去年底的營收結構，利基型DRAM占15.2%、標準型DRAM占12.4%、快閃記憶體占19.4%、驅動IC封測占24.7%、金凸塊製造占19.2%、邏輯/混合訊號占6.5%、SRAM占2.6%。
依市調機構預估，2014年4K2K電視出貨量可達1500萬台，滲透率約6.3%；明年達2600萬台，滲透率達10.5%。不過南茂董事長鄭世杰表示，依目前的客戶動態來看，他認為今年4K2K電視的出貨量以及滲透率，都會提早達到原預估的2015年的水準。
隨著滲透率拉升，鄭世杰分析，以FHD 42吋的電視，所需要用到的驅動IC約12顆，FHD 55吋以上的電視，則至少要用到16顆驅動IC；但到了4K2K電視時代，55吋/65吋的電視需用到的驅動IC數量將達40顆或以上，將是FHD 42吋電視的逾3倍水準，只要4K2K的滲透率增加，對驅動IC需求就會倍數成長，南茂相對就會很有機會。
對於南茂在驅動IC封測的佈局，鄭世杰指出，未來會以去瓶頸化的方式增加封裝產能，以降低市場競爭風險，而金凸塊產能的投資僅限於12吋晶圓尺寸，同時也會維持現有8吋晶圓的規模，且會去開發它類金屬材料的凸塊製造技術，如銅柱、銅材重佈線以及複合金屬凸塊，冀能增加市場競爭力。
南茂2013年合併營收193億元，營業毛利為33.92億元，毛利率17.52%，營業利益為21.26億元，營利率10.98%，每股獲利2.76元，為近3年來新高水準。
法人預估，在驅動IC封測需求支撐下，南茂第一季營收估季增0-5%，毛利率約17-21%，全年毛利率則約在20-23%的水準。
