MoneyDJ新聞 2026-01-29 09:42:47 鄭盈芷 發佈
商用展示架大廠裕慶-KY(6957)去年Q4合併營收11.5億元創下掛牌新高，而在客戶回補關稅費用挹注下，預估去年Q4毛利率也將來到全年高點、單季可望突破50%，去年全年毛利率仍可望維持40%水準；展望今年，在核心ODM展示架業務動能轉強帶動，裕慶-KY今年營收估可年增15~20%，全年營收上看47~48億元的新高紀錄，預估今年毛利率也可較去年提升，不過仍要觀察新台幣匯率走勢。
裕慶-KY目前生產基地包括中國、台灣，以及即將於今年加入的印尼廠，公司已就各地關稅條件與客戶談定，並由客戶負擔關稅，而去年關稅支付的作法係公司在出貨時先替客戶墊付，客戶通常會在下一季回補關稅費用，裕慶-KY去年Q4在營收規模提升、加上客戶關稅回補帶動下，去年Q4毛利率可望突破50%。
裕慶-KY去年合併營收為38.23億元，較2024年的40.13億元減少，主要係有2億元訂單遞延至今年上半年；裕慶-KY去年電動床出貨仍較低迷，不過ODM展示架業務則持續成長，推升去年ODM展示架營收佔比達75~78%，較先前6~7成持續增加，預估今年在HomeDepot、Lowe’s、Kohl’s 、Target、Walmart、可口可樂等專案持續堆疊下，今年ODM佔比可突破8成。
另外，裕慶-KY也與德國倉儲物流廠、國內上市電子廠合作開發智能貨架，訂單已經快要敲下來，預估訂單金額可能達800~1200萬美元。
而在美國零售通路龍頭大廠訂單挹注下，佔營收1成多的OEM展示架業務也會較去年增加，至於近年較為低迷的電動床在Q1則有看到回溫跡象，由於電動床大客戶目前遭美國床墊品牌大廠提起公開收購，可能還要觀察後續進度，而該床墊品牌提起公開收購主要係為強化上下游整合與擴大規模。
觀看今年營收走勢，裕慶-KY過去兩年營收都呈現下半年優於上半年的表現，今年預估也可維持此態勢，而今年每季營收則都看年增表現，至於去年遞延的訂單則預計會反映在3月~Q2營收。
在毛利率表現方面，裕慶-KY在營收規模放大、ODM展示架比重持續提升下，今年雖有新台幣升值不確定因素要觀察，法人預估，今年毛利率應可看45%。
(圖片來源:裕慶-KY網站)
