精實新聞 2014-01-02 10:20:40 記者 余美慧 報導
大陸2013年貨幣政策「明穩實緊」。根據WIND數據顯示，2013年全年公開市場資金僅淨投放1,138億元(人民幣,下同)，資金投放量遠低於前幾年。尤其是2013年下半年來，政策操作實際收縮，導致利率大幅上行，貨幣市場數次震盪。不過，這種緊張局面可能將獲得改善，大陸人行在2013年的最後一天重提「保持適度流動性」，被部份機構判斷為是政策預調的跡象。
大陸人行2013年12月31日發布貨幣政策委員會第四季例會公告表示，將繼續實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性。經濟參考報引述機構認為，此一表述是對大陸總理李克強最新談話的回應。李克強日前赴天津考察調研時表示，要堅持實施穩健的貨幣政策，保持適度流動性。萬博兄弟資產管理公司董事長滕泰表示，有了上述原則性要求，相信2014年不會再鬧「錢荒」。
人行的表態亦被一些機構判斷為政策預調的前兆。人行2013年11月5日發布的《2013年第三季中國貨幣政策執行報告》中，對於下一階段流動性的管理工作表述為：「加強流動性總閘門的調節作用，引導貨幣信貸及社會融資規模平穩適度增長。」
中國銀行國際金融研究所宏觀經濟研究主管溫彬判斷，2013年下半年至2014年全年到期需償還債務超過4.8兆元(人民幣,下同)，占政府負債的44%，集中還款壓力大。當前市場流動性緊張，融資成本高檔，要警惕政府融資平台因流動性風險導致信用風險集中爆發。所以，要保持市場流動性，用時間換空間，在綜合運用多種貨幣政策工具確保流動性的同時，建議適時調降存準率應對。
溫彬認為，2014年大陸流動性仍不容樂觀，需要多管齊下改善實體經濟融資環境。例如取消部分金融行業的制度紅利，壓縮實體經濟融資鏈條；提高銀行的放貸能力，適當降低法定存款準備率，提高銀行降低貸款利率的積極性；強調新資本協議中資本充足率、動態撥備率、槓桿率和流動性比率四大監管指標的作用，淡化甚至取消信貸額度和貸存比等傳統監管指標。
