MoneyDJ新聞 2026-01-05 10:08:31 新聞中心 發佈
綜合港媒報導，中國國務院日前聯合多部委發布《2026年大規模設備更新和消費品以舊換新補貼政策通知》，延續對汽車、家電及數位產品的激勵措施，並透過針對性優化提升政策效能。摩根士丹利(大摩)預期，中國今(2026)年第一季汽車業銷售估年減5%至7%，季減約三成。
中銀國際認為，隨着補貼細則提前落地與補貼資金的及時撥付，預期今年汽車行業有望實現「開門紅」；但有鑑於去年第四季消費者觀望情緒，導致去年底渠道庫存居高，預計今年第一季可能將進入去庫存階段。個股方面，該行認為理想汽車(2015.HK)、小米(1810.HK)、蔚來(9866.HK)、問界及極氪品牌受以舊換新補貼調整影響低；而比亞迪(1211.HK)、零跑汽車(9863.HK)、奇瑞(9973.HK)及吉利汽車(0175.HK)則因車型售價低而面臨補貼退坡影響。
大摩並指出，今年中國汽車銷售預計將跌7%，但相關因素已反映於股價中，預期若銷售數據和政策方向稍為好轉時，有機會幫助汽車板塊股價回穩。
中銀國際認為，雖然補貼財政預算規模如預期減少，但新政明顯向中高端市場傾斜，對應車型補貼退坡幅度遠低於市場擔憂。數位產品補貼維持為售價的15%、上限500元人民幣，優於市場預期；家電補貼收緊，受眾收斂至6大核心品類，且只補貼一級能源效益標準，補貼比例由售價20%降至15%。
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