《Fund眼看天下》全球富人消費不減 精品基金長線看好

精實新聞 2012-03-09 17:17:26 記者 徐伯豫 報導

自去年下半年歐債風暴蔓延以來，投資者在風險趨避下，將資金回流現金或是轉向固定收益商品甚及債券以求自保。不過消費市場並不受歐債影響，根據調查報告指出，金融海嘯後，全球奢侈品牌企業獲利迅速回溫成長，即使去年歐債問題嚴重影響市場，仍然創下銷售佳績。投信法人指出，今年全球精品銷售預估成長6-9%，且在新興市場經濟成長及廣大的中產階級人口帶動下，精品基金中長期投資價值可期。   

今年以來，受到歐盟區領袖針對歐債問題做出一系列措施及希臘債務協商落幕的激勵下，全球股市出現強勁反彈。然而，已開發國家依舊面臨低成長及高負債的威脅，加上中東問題帶動油價急漲，對全球經濟成長還是一大威脅。百達投顧認為，今年全球經濟成長率雖然受歐美債務問題影響而放緩，但國際知名精品企業受惠於新興市場的旺盛需求，銷售額和利潤料將繼續強勁增長。且由於新興市場消費潛力仍處於爆發階段，新興市場股市走勢雖然顛簸，但在新興市場經營精品的企業，卻成為新興市場消費實力擴大的受惠者，未來營收可望續創歷史新高，值得投資者留意。  

瑞士寶盛投資長黃意芝表示，儘管年初以來股票市場已有一段漲幅，但大多數股市皆未回到去年水準，隨著企業獲利持續成長，目前市場估值依舊偏低。而精品市場的獲利持續成長主要來自新興市場的銷售大幅增長，全球精品市場在新興市場的推動之下，仍然有成長的潛力，因此精品基金可視為間接投資新興市場的產品。另外根據美銀美林的資料顯示，過去4年內，中國的百萬富豪人數已經超越法國及英國，且對精品市場的貢獻度也提升至56%，2011年也有超過40%的瑞士名表出口至中國，中國儼然成為全球精品的大戶。  

黃意芝表示，精品是大多數人的渴望，永遠都有需求存在，而精品業者也透過設計及市場區隔，掌握更佳的定價策略。因此，除了一般消費者外，許多精品投資者也將保值、增值能力納入投資考量之中。例如富比士所編列的全球精品價格指數自1976年來增長幅度就達八倍之多，相對於同期間消費者物價指數僅成長不到三倍，差距甚遠。因此，在全球邁向富裕的過程中，精品需求通常更能超越一般消費，為企業帶來更佳的獲利。

瑞士寶盛投資團隊預期，2012年精品銷售預計將維持6%~9%的成長幅度，且精品消費屬於金字塔頂端的消費者，除非發生嚴重的全球性危機，否則即使經濟放緩，精品市場受到的影響有限，精品基金也值得投資人長期關注。

華南永昌全球精品基金經理人蔡佩怡表示，全球股市仍受困於歐美經濟放緩及中國房市冷卻，而有較大的波動度，然歐巴馬政府不但縮短中國與巴西赴美旅遊簽證的時間，並預計要增加四成的簽證數量，藉以刺激美國境內的消費成長；尤其是中國至歐美旅遊與日俱增的精品消費，可望激勵美國精品類股的銷售數字。同時，在中國經濟結構轉型下，擬降低精品產業的進口關稅，減少精品在歐洲與中國的售價差距，此一措施將提振境內的精品消費意願，不過，由於中國民眾的精品消費多數是仍到歐美及香港購買，因此實質受惠的將是二、三線城市。

她認為，短線上由於精品類股與景氣敏感度高，精品類股恐因前2月反彈幅度較大，面臨獲利賣壓，特別是貝他(ß)值較高的精品個股股價表現震盪加大，但精品產業的高獲利率優勢及銷售動能持續受惠於新興經濟體中產階級人口數增長，因此仍具長線投資價值。

精品基金近期表現一覽

資料來源:morningstar，資料日期:2012.03.05，台幣計算